Для Федрезерва и американской экономики опять становится актуальной тема процентных ставок! Однако, по мнению экспертов, регулятор не будет снижать их в ближайшем будущем. Причина в том, что инфляция в США устойчиво превышает целевой показатель центрального банка в 2%, утверждают аналитики deVere Group, независимой организации по финансовому консультированию и управлению активами.
Согласно текущим отчетам, в декабре 2024 года базовый индекс расходов на личное потребление (PCE), предпочтительный показатель инфляции ФРС, увеличился на 2,8% в годовом выражении, а основной показатель – на 2,6%. Эти результаты соответствовали ожиданиям, но они свидетельствуют об ухудшении ожиданий по поводу дезинфляции. Эксперты считают это тревожной новостью.
По мнению Найджела Грина, генерального директора deVere Group, инфляция оказалась более устойчивой, чем рассчитывали многие участники рынка. Текущие данные разрушили ожидания в отношении неминуемого снижения ставок. «Федрезерв будет крайне осторожен в отношении преждевременного смягчения денежно-кредитной политики, особенно после нескольких лет стремления восстановить контроль над инфляцией», – добавил аналитик.
Последние данные по инфляции усиливают аргументы в пользу недавнего решения регулятора отложить сокращение ставок. На январском заседании представители ФРС отметили, что ценовое давление снижается с постпандемических максимумов, но добавили, что еще не готовы уменьшать стоимость заимствований.
Однако многие участники рынка рассчитывали на первое снижение ставок в марте 2025 года. Валютные стратеги deVere Group, напротив, убеждали их, что такие ожидания преждевременны. По словам Н. Грина, регулятор понимает, что слишком раннее сокращение ставок станет катализатором очередного витка инфляции, «что может свести на нет весь достигнутый прогресс». Центральному банку потребуются гораздо более убедительные доказательства того, что инфляция находится в устойчивом нисходящем тренде, прежде чем решиться на изменения в денежно-кредитной политике.
Возможность сохранения высоких процентных ставок может оказаться негативной для инвесторов. Если стоимость заимствований останется высокой, то акции роста, особенно в технологическом секторе, столкнутся с сопротивлением. На этом фоне глава deVere Group рекомендует инвесторам пересмотреть свои портфели.
По оценкам аналитика, в ближайшее время ставки останутся высокими, и это продлится дольше, чем многие ожидали. «Инвесторам следует подготовиться к новой реальности, а не ждать изменения позиции центрального банка», – резюмирует Н. Грин.
