Посмотрите, экономика Германии ожила! По оценкам аналитиков Deutsche Bank Research, она набрала достаточный импульс, чтобы избежать стагнации в 2025 году. Пожелаем ей удачи!
Согласно обновленным данным Федерального статистического управления ФРГ, в первом квартале 2025 года валовой внутренний продукт вырос на 0,4%. Это может означать поворотный момент для немецкой экономики после периода слабых показателей.
Отчасти такой рост обусловлен резким увеличением экспорта в марте 2025 года, особенно в фармацевтической и автомобильной отраслях. По мнению аналитиков Deutsche Bank, такая тенденция свидетельствует о стремлении компаний ускорить поставки в ожидании будущих тарифов.
При этом частное потребление в Германии увеличилось на 0,5%, а инвестиции – на 0,9%. Это свидетельствует об усилении внутреннего спроса, полагают эксперты. Единственным отрицательным фактором для внутреннего спроса оказалось государственное потребление, которое упало на 0,3%. Специалисты Deutsche Bank объяснили это падение действиями федерального правительства, которое работает в условиях временного бюджета. Однако после утверждения официального бюджета все может измениться.
Аналитики полагают, что текущая позитивная тенденция во внутреннем спросе сохранится и во втором квартале 2025 года. Уверенности добавляет рост индекса делового климата Ifo, хотя композитный индекс менеджеров по закупкам упал до 50 пунктов. По мнению экспертов, оба индикатора свидетельствуют о восстановлении в производственном секторе.
При этом в Deutsche Bank полагают, что восстановление останется хрупким в третьем квартале 2025 года, поскольку сохраняется неопределенность, связанная с торговлей.
Возможное повышение тарифов США в июле остается на повестке дня. Однако к четвертому кварталу 2025 года аналитики банка ожидают стабилизации. Поскольку правительство ФРГ выйдет из режима временного бюджетирования и представит экспансионистский фискальный план на 2026 год, то возможен рост совокупных инвестиций. Кроме того, дальнейшая нормализация нормы сбережений домохозяйств увеличит потребление.
На этом фоне в банке уверены в дальнейшем росте на 0,3% в течение всего года. В Deutsche Bank полагают, что консенсус-прогнозы, предусматривающие еще один год стагнации, недооценивают улучшающуюся динамику.
