Подумать только, доллар продемонстрировал наихудшую динамику за полвека! И опять в этом виноват президент США Дональд Трамп? Увы, да!
По оценкам аналитиков Financial Times (FT), с начала 2025 года гринбек подешевел на 10%. Это самое сильное падение с 1973 года. Драйвером такого обрушения стала тарифная политика президента США Д. Трампа. В ходе торговых войн, инициированных главой Белого дома, американская валюта упала на 10% по отношению к корзине из шести ведущих мировых валют.
По мнению экспертов FT, такие результаты тарифных инициатив Д. Трампа стали неожиданностью для многих. В итоге инвесторы на фоне рыночной неразберихи устремились в европейские активы, подбросив курс евро до 13%.
В сложившейся ситуации многие заговорили о возможной потере долларом статуса резервной валюты. Однако в дальнейшем ситуация стабилизировалась, а гринбек достиг относительного баланса. Тем не менее основы USD пошатнулись: теперь доллар уже не рассматривается как «тихая гавань». Во всем мире участники рынка начали чаще хеджировать свои долларовые активы, создавая дополнительное давление на курс американской валюты.
Существует и другая версия происходящего, согласно которой резкое ослабление доллара если не инициировано администрацией Д. Трампа, то вполне вписывается в план избавления от торгового дефицита США. В рамках этой концепции, чтобы минимизировать «зияющий торговый дефицит» США, который в 2024 году составил $918 млрд, может потребоваться обесценивание доллара на 20%–30%. Реализация этого шага займет не менее двух лет.
Считается, что с торговым дефицитом Америки тесно связаны статус USD как мировой резервной валюты и статус США как экспортера резервных активов. Приток капитала обычно поддерживает курс доллара, несмотря на дефицит текущего счета, но обратная сторона этого процесса – необходимость экспортировать гособлигации для обеспечения глобального роста. Именно такую ситуацию критикуют сторонники Д. Трампа, считающие, что завышенный курс USD делает американский экспорт менее конкурентоспособным. На этом фоне увеличивается зависимость страны от зарубежных товаров, в том числе в отношении обороноспособности.
