Публичные американские корпорации десятилетиями жили по привычному ритму: квартальные отчёты, пресс-релизы, звонки с инвесторами. Финансовый календарь был стабилен, как смена времен года. Но Дональд Трамп предложил внести коррективы в этот «природный цикл» — перейти с отчетности раз в три месяца на отчетность раз в полгода. Идея, по его словам, «сэкономит деньги и позволит менеджерам наконец-то управлять компаниями, а не писать бесконечные отчеты».
Уолл-стрит, впрочем, восприняла предложение с тем самым энтузиазмом, с каким аналитики читают пресс-релиз о снижении прибыли в пятницу вечером. В Bloomberg даже отметили, что Трамп фактически предложил инвесторам «больше тишины и меньше информации» — хотя обычно от президента ждут наоборот.
Аналитики оценивают шансы того, что SEC пойдет на этот шаг, в целых 60%. То есть почти как подброс монеты, но с презентацией для инвесторов. Другие специалисты настроены более скептически и предупреждают о рисках: от падения прозрачности до роста волатильности. Ведь чем реже выходят отчеты, тем выше шанс, что рынок будет реагировать на слухи, утечки и твиты — что, в общем-то, вполне в духе современной эпохи.
Исторически ежеквартальная отчетность появилась после краха 1929 года и официально закрепилась в 1970‑м. То есть за более чем полвека Уолл-стрит так привыкла к ритму «каждые три месяца правда в лицо», что идея подождать аж шесть выглядит почти радикальной.
Что говорят эксперты?
Джонатан Голуб дипломатично напомнил: «Больше информации и прозрачности делает экономику эффективнее». Переводя на язык трейдерских чатов: меньше цифр — больше волатильности.
Эд Миллс и вовсе считает отмену малореалистичной: «Закон о биржах 1934 года обязывает компании отчитываться раз в квартал. Я не вижу, чтобы Конгресс это менял». И действительно, представить, что Конгресс упрощает жизнь корпорациям — это примерно как представить реформу налогов без лазеек.
Самир Самана ещё прямее: «Это принесёт больше неопределённости и больше волатильности». То есть для трейдеров всё это может закончиться весёлым казино под названием «угадай полугодовую прибыль».
И наконец Ким Форрест из Bokeh Capital Partners отметила, что полугодовой график «уберет важные точки контакта» – аналитики лишатся возможности задавать руководству неудобные вопросы на квартальных звонках. Инвесторы, конечно, переживут, а вот у топ-менеджеров появится редкий шанс остаться на полгода без публичной экзекуции.
В итоге идея Трампа еще далека от реализации, но сам факт обсуждения встряхнул рынок. Потому что для Уолл-стрит «без новостей полгода» звучит примерно так же нереально, как «без кофе неделю».
