Банк of America считает, что искусственный интеллект начинает оказывать заметное влияние на позицию доллара США. В краткосрочной перспективе эффект может быть неоднозначным, однако инвестиционный бум, связанный с внедрением ИИ, уже добавил существенный вклад в рост экономики и стал положительным фактором для курса американской валюты.
По данным банка, в первых двух кварталах 2025 года именно инвестиции в инфраструктуру ИИ — программное обеспечение, оборудование и дата-центры — обеспечили от 1,2 до 1,3 процентных пункта прироста ВВП США. Это сопровождалось ростом стоимости технологических компаний, усилением потребительской активности и сохраняющейся инфляцией в сфере услуг. Все эти элементы поддерживают ожидания более высокой ставки ФРС, что является позитивным фактором для доллара.
Тем не менее, прямой связи между ростом акций ИИ-компаний и укреплением доллара пока не наблюдается. С начала года после сильной волатильности на фондовом рынке, доллар в целом оставался в боковом диапазоне. Аналитики Bank of America отмечают, что макрофакторы, такие как ставки и инфляционные ожидания, по-прежнему имеют решающее значение.
Однако существуют и риски. Основной — влияние ИИ на рынок труда. Компании всё чаще проявляют осторожность при найме сотрудников на позиции, которые можно автоматизировать. Начавшаяся тенденция снижения найма может в перспективе обернуться ростом безработицы и стать стимулом для смягчения монетарной политики. В такой ситуации доллар может потерять часть своих позиций на фоне снижающихся ставок.
Кроме того, в долгосрочной перспективе многое будет зависеть от того, приведёт ли ИИ к повышению производительности или к усилению дезинфляционного давления. В первом случае доллар получит поддержку, как это произошло в конце 1990-х годов во время технологической трансформации экономики. Во втором — ослабление инфляции может снизить доходность американских активов и тем самым уменьшить спрос на доллар.
Несмотря на множество переменных, Bank of America считает, что текущая волна инвестиций в ИИ — в отличие от доткомовского пузыря — опирается на устойчивые, прибыльные компании. Это делает её более стабильной, а её влияние — более конструктивным для доллара.
Таким образом, ИИ пока не стал ключевым драйвером курса американской валюты, но его значение постепенно усиливается. С ростом долгосрочной отдачи от инвестиций и потенциальным повышением производительности ИИ может стать одним из структурных факторов поддержки доллара в будущем.
