Брокерская компания Bernstein значительно повысила долгосрочный прогноз по стоимости золота. Аналитики ожидают, что цена драгметалла достигнет $4800 за унцию уже в 2026 году, а к 2030 году поднимется до $6100. Пересмотр прогноза основан на новой аналитической модели, учитывающей чистый спрос со стороны центральных банков, притоки в ETF и цикл снижения процентных ставок в США.
Аналитик Боб Брэкетт отмечает, что институциональный спрос остается фундаментальным драйвером рынка. Несмотря на некоторое замедление в 2025 году, закупки регуляторов значительно превышают уровни трехлетней давности. Согласно опросам, 95% центральных банков планируют наращивать золотые резервы в ближайший год, а 73% респондентов ожидают сокращения доли доллара в мировых запасах в течение пяти лет. Спрос со стороны ETF рассматривается как проциклическая сила, способная усилить ценовое ралли при ускорении притока капитала.
Макроэкономическая конъюнктура также благоприятствует бычьему сценарию. Рынок закладывает два-три снижения ставки ФРС в 2026 году. Исторические данные показывают, что золото дорожает в среднем на 6,53% в течение года после смягчения политики. Таким образом, два потенциальных снижения ставок могут обеспечить доходность актива около 13%. Дополнительными структурными факторами роста выступают хронический бюджетный дефицит США и глобальная диверсификация резервов.
Среди ключевых рисков Bernstein выделяет возможные более высокие реальные ставки и резкое сокращение закупок со стороны госсектора. Параллельно с ценовым прогнозом компания повысила рейтинг золотодобытчика Newmont Goldcorp (NEM) до «Outperform» с целевой ценой $157. Прогноз по EBITDA компании был увеличен на 26% до $21,9 млрд на фоне ожидаемого ралли драгоценного металла.
