Министерство финансов США во главе со Скоттом Бессентом анонсировало запуск программы обратного выкупа долгосрочных казначейских облигаций с 9 сентября, рассчитывая сдержать рост стоимости заимствований после скачка доходностей до 19-летнего максимума. Однако, как сообщает Financial Times, прямые интервенции ведомства способны подорвать доверие инвесторов и существенно осложнить борьбу Федеральной резервной системы (ФРС) с инфляцией.
Политика двух финансовых институтов фактически направлена в противоположные стороны. Покупки облигаций Минфином нацелены на снижение процентных ставок по ипотеке и кредитам для стимулирования деловой активности, в то время как руководство ФРС стремится охладить спрос ради возвращения инфляции к целевым 2 процентам (в июле трое членов Комитета по открытым рынкам FOMC уже проголосовали за повышение базовой ставки). Кроме того, попытки Бессента скорректировать котировки госдолга вручную противоречат курсу главы ФРС Кевина Уорша, который призывает опираться на рыночные сигналы и объективные макроданные.
Эксперты указывают на нарастающие институциональные риски. Вице-председатель Evercore ISI Кришна Гуха отметил обеспокоенность участников рынка и регулятора риторикой Минфина, а профессор Гарвардского университета Джейсон Фурман предупредил об опасности «фискального доминирования» — ситуации, когда независимая денежно-кредитная политика центробанка приносится в жертву потребностям правительства по обслуживанию растущего госдолга.
