В отрывном календаре Morgan Stanley наступивший год обозначен Годом Быка для рынка гособлигаций. Поводом для подобной уверенности экспертов стали недавние решения крупнейших финансовых регуляторов и состояние мировой экономики в целом. В компании считают, что в 2016 году самым «ходовым товаром» будут долговые бумаги. Согласно информации в опубликованном отчете Morgan Stanley, новый год не будет богат на хорошие новости. Темпы экономического роста будут слабыми, что в совокупности с мягкой монетарной политикой развитых экономик приведет к снижению доходности по 10-летним долговым облигациям до 1,45 процента. Напомним, на рынке долга действует обратная зависимость: доходность падает при росте спроса. Кроме того, Федеральная резервная система, по мнению большинства аналитиков, не станет предпринимать каких-либо действий в отношении изменения процентной ставки.
Однако основной импульс росту спроса на трежерис дали беспрецедентные стимулирующие меры Европейского Центрального Банка и Центробанка Японии. Отрицательные ставки от Харухико Куроды и дополнительные 20 млрд евро в бюджет программы количественного смягчения от Марио Драги стали настоящим подарком участникам долгового рынка. Стоит отметить, что точку зрения аналитиков Morgan Stanley разделяют не все. Например, Питер Джолли, старший стратег National Australia Bank, считает, что «в этом году возможно расхождение доходностей в Европе, Японии и США. В первых двух регионах нет практически никакой возможности ощутимого роста доходностей. Но в Штатах ФРС должна все же продолжить цикл повышения ключевой ставки, что окажет давление на трежерис».
