В последнее время Уолл-стрит настолько сильно приучил рынок к рекордам, что новые пики показателей мало кого удивляют. С другой стороны, действительно неудивительно, что при стабильном росте экономики растут и фондовые индексы. При этом стоит отметить, что не только развитые страны демонстрируют позитивные тенденции, большинство развивающихся рынков также могут похвастаться хорошими результатами.
Инвесторы планируют встретить Новый год с довольными и уверенными лицами! Уверенность поддерживается данными за III квартал, например, компаниям из S&P 500 удалось увеличить годовую прибыль на каждую акцию на 8,5%, долгосрочные ожидания прибыли невероятно высокие: согласно прогнозам, прибыль будет расти на 14% в год, как в Америке, так и Европе. Некоторые эксперты считают, что компаниям выгодно повышать прибыль, когда цены на акции растут, и занижать на «медвежьем» рынке. В первом случае руководство стабильно достигает целевых показателей и получает свой опцион на акции. Во втором – на «медвежьем» рынке менеджеры заинтересованы придерживаться подхода «кухонной раковины»: выплеснуть все плохие новости, для того чтобы следующий набор целевых показателей был установлен на более низком базовом уровне.
Так что этой зимой «медведи» не спят. В то время как экономика улучшается, а процентные ставки низкие, чрезвычайно сложно предсказать следующий спад.
