Участники рынка и чиновники Федеральной резервной системы США по-разному оценивают ситуацию на американском фондовом рынке. Если инвесторов пугает происходящий в настоящее время обвал, то для ФРС это не повод отклоняться от заданного курса на ужесточение политики.
Фондовый рынок регулярно обновлял максимумы, но в 2022 году сменил направление на противоположное. Новый маршрут напугал многих инвесторов, но не ФРС. Регулятор по-прежнему настроен на более ястребиную политику: вероятность повышения процентных ставок растет, как и темпы отмены стимулирующих мер. Риторика американского ЦБ, наоборот, становится еще жестче, поскольку регулятор, похоже, занят борьбой с рекордными уровнями инфляции на фоне рыночных потрясений.
«По любым меркам, поскольку ФРС пытается оценить стресс на рынках капитала… мы далеки от той же точки, что и в 2018 году, когда центральный банк пересмотрел свою позицию в денежно-кредитной политике. Иными словами, пока мы не получим дальнейшую распродажу рискованных активов, ФРС просто не будет убеждена, что повышение процентных ставок и сокращение размера ее баланса в 2022 году скорее вызовет рецессию, чем мягкую посадку», – считает соучредитель DataTrek Ник Колас.
Ранее, находясь в подобной ситуации, рынок мог рассчитывать на вмешательство ФРС и смягчение политики, теперь это считается маловероятным. «Это связано с круговым характером денежно-кредитной политики. Это поднимает цены на активы, когда они жмут на газ, и опускает, когда они отступают. Разница на этот раз в том, что у них нулевая ставка, а инфляция – 7%. Поэтому у них нет выбора, кроме как реагировать. Прямо сейчас они пока не собираются переходить на рынки», – уверен Питер Буквар, директор по инвестициям Bleakley Advisory Group.
