Многие эксперты и инвесторы делают ставку на американскую валюту, полагая, что USD выберется из очередной финансовой ямы, преодолев высокую инфляцию и рецессию. Однако их оппоненты сомневаются в силе доллара, который традиционно считается активом-убежищем. Некоторые участники рынка опасаются, что в текущей кризисной ситуации бегство в USD вряд ли поможет инвесторам.
Текущая гегемония доллара помогает Соединенным Штатам контролировать глобальную финансовую систему и мировую торговлю. Однако сейчас ситуация может измениться, полагают аналитики. В настоящее время многие товарные активы превратились в финансовые инструменты, а объемы инвестиций зависят от потоков капитала, который в основном номинирован в USD.
Доминирование американской валюты ставит мировые рынки в зависимость от изменений в монетарной политики Федрезерва, а также от состояния экономики США. Это способствует регулированию объемов глобального производства. При этом сила доллара поддерживается стабильностью американской экономики.
Главной угрозой для гринбека остается возможная рецессия в США. В настоящее время ставка ФРС составляет 4%, и это не предел. При этом инфляция в США находится на уровне 7,7%, хотя в январе 2021 года она составляла 1,3%. На этом фоне американские корпорации наращивают расходы на поддержание долговой нагрузки.
Многих аналитиков беспокоит возможное наступление рецессии в США, которая в дальнейшем распространится повсюду. В итоге инвесторы, опасаясь такого развития событий, переводят свои активы из развивающихся стран в Америку. Это поддерживает курс доллара и способствует восстановлению американской экономики.
Финансовая система, основанная на USD, функционирует таким образом, что в случае экономических и финансовых проблем гринбек всегда оказывается в выигрыше. По оценкам специалистов, Америке удалось выстроить такую систему, при которой ее валюта останется активом-убежищем в любых кризисах.
Однако текущее укрепление доллара создает проблемы для других стран, долги которых номинированы в американской валюте. При этом дорожает не только валюта, в которой номинирован госдолг, но также растут процентные ставки по долларовым долгам на фоне ужесточения монетарной политики ФРС.
Другим неприятным моментом стало использование USD в качестве оружия санкционной войны. Масла в огонь добавила заморозка долларовых активов России, Ирана, Венесуэлы, Кубы и Афганистана. На этом фоне многие государства стремятся перестроить взаимную торговлю и проводить расчеты в национальных валютах. Это снижает зависимость от доллара в долгосрочной перспективе, полагают эксперты.
Кроме этого, актуальным остается повышение процентной ставки ФРС. Данная мера способствует увеличению стоимости обслуживания государственного долга США, который превышает $30 трлн. При этом повышение ставки ФРС на фоне растущей инфляции и сворачивание программ количественного смягчения (QE) разрушают гегемонию доллара. В итоге рынки сталкиваются с оттоком капитала, гринбек укрепляется, а многие национальные валюты падают по отношению к USD. Это создает проблемы для мировой торговли в долгосрочной перспективе, подчеркивают эксперты.
Сейчас Соединенные Штаты имеют два варианта сохранения гегемонии доллара: создание однополярного мира во главе с США и принуждение к отказу от недолларовых платежных систем тех стран, которые зависят от Америки.
