В конце января политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) пришли к выводу, что пока рано обсуждать снижение процентных ставок, согласно протоколу заседания. По их мнению, такие упреждающие действия могут поставить под угрозу возвращение инфляции к целевому уровню 2%.
Риск преждевременного снижения ставок был расценен как превосходящий риск позднего снижения. Должностные лица прекрасно понимали, какие репутационные издержки они могут понести, если им придется отменить свое решение из-за неожиданного подъема экономической активности, ускорения роста заработной платы или появления инфляционного давления.
Кроме того, политиков успокаивал тот факт, что вероятность непреднамеренного ужесточения денежно-кредитной политики была меньше. Это объяснялось тем, что финансовые рынки уже учли несколько снижений ставок на 2024 год, что фактически смягчило финансовые условия и условия финансирования. Однако Совет осторожно рассмотрел вопрос о том, не может ли такое смягчение оказаться преждевременным и задержать или затруднить своевременное возвращение инфляции к целевым показателям.
Таким образом, был сделан вывод, что следует отдать предпочтение подходу, зависящему от данных, а не календарному. Ожидается, что ЕЦБ объявит о снижении ставки либо в апреле, либо в июне.
