В июле бразильский реал укрепился до 5,44 за доллар США, достигнув самой сильной позиции за девять месяцев. Это укрепление можно объяснить жесткими сигналами по денежно-кредитной политике, успешными усилиями по управлению инфляцией и ожидаемыми мягкими действиями Федеральной резервной системы США. Директор по денежно-кредитной политике Центрального банка Бразилии подтвердил, что ставка Селика, которая в настоящее время составляет 15%, остается рестриктивной и будет сохраняться на высоком уровне в течение длительного времени для переориентации инфляционных ожиданий. Такая необходимость возникает из-за традиционных для Бразилии ретроспективных ценовых динамик.
Одновременно неожиданное сокращение рабочих мест в частном секторе США в июне на 33 000 оказало давление на доллар. Это событие привело к спекуляциям на рынках о возможных снижения ставок Федеральной резервной системой уже в июле, что уменьшает дифференциал доходности между США и Бразилией и поддерживает силу реала.
Несмотря на текущие юридические проблемы, связанные с указом IOF, и политические споры, эти вопросы пока не подорвали авторитет Центрального банка или его прогнозные ориентиры. В результате бразильский реал сохраняет свою ценность, даже в условиях сохраняющейся фискальной неопределенности.
