FX.co ★ Доходность 10-летних облигаций Бразилии упала до 2-месячного минимума

В сентябре доходность 10-летних облигаций бразильского правительства опустилась ниже 13,7%, достигнув самого низкого уровня за два месяца. На это снижение повлияли спад экономической активности и снижение темпов инфляции, а также падение глобальных долгосрочных доходностей, что в совокупности способствовало снижению ожиданий по будущим реальным ставкам. Индекс экономической активности Бразилии IBC-Br показал сокращение на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем в июле 2025 года, что стало третьим подряд снижением и хуже прогноза консенсуса -0,2%, указывая на замедление экономического роста. Одновременно доходность казначейских облигаций США снизилась до самого низкого уровня за примерно пять месяцев, так как рынки ожидали снижения ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов на этой неделе, с последующим смягчением к концу года, что, в свою очередь, повлияло на глобальные долгосрочные ориентиры, включая те, что действуют в Бразилии. Эта нисходящая тенденция в долгосрочных доходностях сохраняется, несмотря на необычно напряженный рынок труда в Бразилии, с уровнем безработицы около 5,6% в скользящем квартале, заканчивающемся в июле, что может повлиять на то, как быстро центральный банк рассматривает возможность снижения ставок и сохраняет осторожный подход в своей политике. Широко ожидается, что на предстоящем заседании центральный банк сохранит текущий уровень ограничительной политики.