FX.co ★ Доходность российских 10-летних облигаций отступает

Доходность 10-летних российских ОФЗ (Облигаций Федерального Займа) снизилась до 14,6%, тогда как недавно она достигала пика в 15,2% в конце октября. Это снижение объясняется увеличением налогов и восстановлением цен на нефть, которые смягчили влияние расширяющегося предложения ОФЗ. В ответ на значительные федеральные расходы, связанные с конфликтом в Украине, Кремль объявил об увеличении налога на добавленную стоимость (НДС) на предстоящий финансовый год, чтобы привлечь дополнительные 1,2 триллиона рублей доходов. Одновременно перспективы доходов правительства повышаются благодаря росту цен на сырую нефть, поддерживаемому решением членов OPEC+ прекратить запланированное увеличение добычи на следующий год. Эти факторы временно облегчили ухудшающуюся финансовую ситуацию в России, хотя экономический рост остается слабым, что побудило правительство объявить о 46-процентном увеличении заимствований в этом году. Более того, ОФЗ сталкиваются с давлением со стороны повышенных процентных ставок Банка России, который борется с постоянной инфляцией, поддерживая ключевую ставку на уровне 16,5%. Центральный банк воздержался от указания на возможность очередного снижения ставки в этом году, ссылаясь на потенциальное инфляционное давление.