FX.co ★ Доходность 10-летних облигаций Бразилии падает до минимального уровня за год

Доходность государственных облигаций Бразилии со сроком погашения в 10 лет недавно упала ниже уровня 13.5%, достигнув минимума за почти год. Это снижение можно объяснить более мягкими данными по инфляции и снижением инфляционных ожиданий, что в свою очередь поддерживает доводы в пользу снижения долгосрочных процентных ставок. В октябре годовая инфляция снизилась до примерно 4.6%, уменьшая вероятность того, что Центральный банк сохранит ставку Selic на её исторически высоких уровнях. На фоне охлаждения инфляции и замедления экономического роста инвесторы всё чаще ожидают, что Центральный банк вскоре начнёт смягчение кредитно-денежной политики. Кроме того, снижение восприятия риска оказало дополнительную поддержку, так как недавние фискальные и экономические отчёты изобразили более умеренные перспективы, сняв опасения по поводу риска дефолта и устойчивости долга, что в итоге снизило риск-премию. Более того, снижение доходностей по безопасным активам в США уменьшило базовую безрисковую ставку, что, в свою очередь, способствует сжатию доходностей на рынках, что развиваются. Этот тренд увеличивает привлекательность высокодоходных бразильских облигаций, которые продолжают быть интересными из-за всё ещё высоких реальных процентных ставок в Бразилии.