FX.co ★ Доходность немецких бондов снижается на фоне слабой инфляции

Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась до 2,84% после неожиданно слабых данных по инфляции. В декабре годовая инфляция снизилась до 1,8%, с 2,3% в ноябре. Этот показатель оказался ниже прогнозов и упал ниже целевого уровня Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2% впервые с сентября 2024 года. Это стало вторым по величине уровнем с начала 2021 года, на что повлияло замедление роста цен на продукты питания и более значительное снижение цен на энергию. Между тем, базовая инфляция снизилась до 2,4%, что является самым низким уровнем с середины 2021 года. Индекс потребительских цен (CPI), гармонизированный по стандартам ЕС, также не оправдал ожиданий. Во Франции потребительские цены выросли меньше ожидаемого, что еще больше указывает на признаки дезинфляции в еврозоне. В результате теперь на денежном рынке практически нет вероятности повышения ставки ЕЦБ к декабрю 2026 года, с вероятностью около 24% к марту 2027 года. Тем не менее, доходность облигаций поддерживается ожиданиями значительного выпуска государственного долга, прогнозами фискального стимулирования Германии на 2026 год и сохраняющимися геополитическими неопределенностями.