Доходность 10‑летних гособлигаций Бразилии поднялась выше 13,8% на фоне рекордно низкой безработицы и резкого ускорения инфляции за первую половину месяца, что указывает на устойчивость внутренней экономики и повышает вероятность того, что центробанку придётся дольше сохранять жёсткую денежно‑кредитную политику. Рынки отреагировали на средний уровень безработицы в январе на отметке 5,4% — это минимальное значение за весь период наблюдений для данного месяца, что усилило представление о всё ещё перегретом рынке труда, несмотря на повышенные ключевые ставки. Одновременно инфляция в феврале выросла на 0,84%, усложнив перспективы снижения ставки, намеченного на 18 марта.
Геополитическая напряжённость, связанная с конфликтом США и Израиля с Ираном, дополнительно подогрела рост цен на энергоносители, усилив опасения по поводу глобальной инфляции и увеличив риск‑премию, которую инвесторы требуют по бразильскому долгу. Кроме того, недавние политические уступки — включая исключение R$30 млрд доходов от налога на ставки и направление R$61 млрд на обязательные парламентские поправки — подорвали доверие к бюджетной политике, отдав приоритет региональным расходным инициативам в ущерб достижению целей по первичному профициту.
