Доходность 10‑летних немецких Bund осталась на уровне 3,1%, удерживаясь возле максимальных значений с мая 2011 года, и по итогам марта, по всей видимости, завершит месяц более чем на 40 базисных пунктов выше. Инвесторы продолжают нервничать из‑за возможных экономических последствий затянувшегося конфликта на Ближнем Востоке, поскольку сообщения о подготовке США к потенциальной наземной операции затмили заявления Вашингтона о прогрессе в переговорах с Ираном.
Недавние данные дополнительно усилили «ястребинский» настрой: региональные показатели немецкого CPI указали на ускорение инфляции, а бизнес‑опрос по еврозоне зафиксировал резкое ухудшение настроений на фоне роста инфляционных ожиданий. В ответ рынок существенно пересмотрел ожидания в отношении политики ECB: теперь закладывается как минимум два повышения ставок в 2026 году — и, возможно, третье, тогда как ранее делалась ставка на снижение, вероятность которого оценивалась примерно в 40%.
В понедельник глава Банка Франции Франсуа Виллеруа де Галло вновь подтвердил решимость ECB не допустить широкого распространения ценового давления, обусловленного ростом стоимости энергоресурсов, при этом подчеркнув, что давать конкретные ориентиры по срокам будущих изменений ставок пока «преждевременно».
