Доходность 10‑летних государственных облигаций Китая в четверг снизилась до примерно 1,72%, продлив падение третий день подряд и опустившись до минимального уровня более чем за неделю. Снижение происходит на фоне расширения роли облигационного финансирования, которое усиливает усилия Народного банка Китая по снижению стоимости заимствований.
Повышенное внимание к выпуску облигаций отражает более широкий переход Китая к модели роста, основанной на высоких технологиях и инновациях, при которой привлечение средств через рынки капитала зачастую обходится дешевле, чем традиционные банковские кредиты. В мае государственные и корпоративные облигации составили рекордные 30% совокупного объёма кредитов в экономике Китая.
Одновременно Народный банк Китая поддерживает высокую ликвидность на облигационном рынке объёмом около 200 трлн юаней с помощью различных инструментов денежно‑кредитной политики, что способствует удержанию доходностей на низком уровне и смягчению условий финансирования в экономике.
Помимо этого, инвесторы внимательно следят за заключительной сессией форума Lujiazui в ожидании дальнейших сигналов по политике и возможных новых мер поддержки.
