Доходность 30-летних казначейских облигаций США поднялась выше 5,2% — до максимального уровня с 2007 года, что отражает растущие опасения по поводу долгосрочной инфляции. На июльском заседании Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений, что совпало с консенсус-прогнозами, хотя фьючерсы на ставки показывали, что примерно треть участников рынка была позиционирована под повышение.
Именно 30-летние облигации возглавили движение по всей кривой доходности казначейских бумаг США после спорных заявлений председателя ФРС Warsh на пресс-конференции по итогам заседания. Его нежелание обозначить повышение ставки как предпочитаемую реакцию Федрезерва на инфляционное давление спровоцировало резкий рост доходностей по длинным бумагам, в то время как доходности по облигациям с более короткими сроками погашения снизились.
Warsh также положительно оценил рост доходностей по долгосрочным бумагам, наблюдавшийся во втором квартале, отметив, что он по сути выполняет функцию инструмента политики. Это контрастировало с его комментариями на форуме центральных банков ЕЦБ месяцем ранее, где он высказывал противоположную точку зрения. Между тем базовые инфляционные показатели в США ускорились во втором квартале: новые тарифы и стремительный рост цен на энергоносители повысили издержки в широком спектре отраслей.
