Доходность 10-летних германских Bund двигалась в направлении 3,2%, приближаясь к 15‑летнему максимуму, достигнутому на прошлой неделе, и показав рост более чем на 30 базисных пунктов в июле — это самое крупное месячное повышение с марта. Доходность двухлетних Bund, более чувствительная к изменениям денежно-кредитной политики, также выросла более чем на 25 базисных пунктов, поскольку инвесторы усилили ставки на дальнейшее повышение ставок ЕЦБ на фоне опасений, что конфликт на Ближнем Востоке может поддерживать более высокую инфляцию в долгосрочной перспективе.
Денежные рынки теперь полностью закладывают депозитную ставку ЕЦБ на уровне 2,75% к началу 2027 года, что подразумевает ещё два повышения ставки, при этом первое может состояться уже в сентябре. Эти ожидания были поддержаны более сильными, чем ожидалось, данными по зоне евро: экономика выросла на 0,4% во втором квартале, превысив прогноз в 0,2% и показав самый быстрый темп расширения с начала 2025 года. Годовая инфляция также ускорилась до 2,9% в июле, при этом выросли как базовая инфляция, так и инфляция в секторе услуг.
В Соединённых Штатах Федеральная резервная система на этой неделе сохранила процентные ставки без изменений, в то время как рынки по‑прежнему ожидают два повышения ставок к июню следующего года.
