Доходность десятилетних государственных облигаций Малайзии поднялась до 4,22% — максимального уровня с декабря 2024 года, отражая глобальный рост доходностей облигаций после того, как Федеральная резервная система осуществила первое за три года повышение процентной ставки. Это усилило давление на продажу малайзийских государственных ценных бумаг, которые уже испытывают нагрузку из‑за увеличения предложения облигаций и растущих ожиданий того, что Bank Negara Malaysia в скором времени начнёт ужесточать монетарную политику.
В начале этого месяца центральный банк принял решение сохранить ключевую ставку без изменений, но дал понять, что в перспективе возможны её повышения. Это происходит на фоне годового роста экономики на 6% во втором квартале, который обеспечен устойчивым внутренним спросом и сильной динамикой экспорта.
Сейчас процентные свопы закладывают 80‑процентную вероятность совокупного повышения ставки на 50 базисных пунктов в течение ближайших 12 месяцев — резкую переоценку по сравнению с менее чем 25 базисными пунктами, подразумевавшимися в конце августа. Одновременно рост процентных ставок в Японии повысил риск разворота carry trade, финансируемых в иенах. Подобная распаковка позиций может подтолкнуть иностранных инвесторов к сокращению вложений в малайзийские облигации, что окажет дополнительное повышающее давление на их доходность.
