Доходность 10‑летних OAT Франции опустилась ниже 4,5%, отступив от достигнутых на прошлой неделе 18‑летних максимумов на фоне снижения цен на нефть на фоне первых признаков ослабления геополитической напряженности и улучшения регионального предложения. Одновременно усилились опасения по поводу состояния публичных финансов Франции после того, как Scope Ratings понизило суверенный рейтинг с AA‑ до A+, сославшись на рост долга, устойчиво высокие фискальные дефициты и ограниченный прогресс в проведении структурных реформ. Morningstar DBRS также пересмотрело прогноз по рейтингу Франции на уровне AA на «негативный».
Эти предупреждения прозвучали на фоне того, как правительство испытывает трудности с сокращением расходов: теперь ожидается, что дефицит бюджета в этом году расширится до 5,4% ВВП по сравнению с 5,1%, заложенными в прогноз на 2025 год. Спреды по французским облигациям уже заметно расширились: спред между доходностью 10‑летних OAT и Bund кратковременно превысил 100 базисных пунктов, достигнув такого уровня впервые за 14 лет. Политическая неопределенность в преддверии президентских выборов следующего года дополнительно осложняет задачу по формированию поддержки запланированной правительством бюджетной консолидации.
