FX.co ★ Распродажа французских облигаций ослабевает по мере сокращения спрэда доходностей

Доходность 10‑летних OAT Франции снизилась до 4,75%, отступив от максимума более чем за два десятилетия выше 5%, достигнутого в конце прошлой недели. Спред к 10‑летним Bund Германии также сузился, поскольку инвесторы переоценили, не была ли недавняя вспышка роста премии за риск по Франции чрезмерно резкой и стремительной. Стоимость заимствований для Франции резко выросла в последние недели: доходностный дифференциал с Германией расширился до максимума с периода долгового кризиса в зоне евро 2011 года на фоне растущих опасений относительно бюджетных перспектив страны накануне президентских выборов следующего года. Сегодня Франция должна официально представить бюджет на 2027 год, тогда как ультраправая кандидат в президенты Марин Ле Пен, как ожидается, объявит о планах сократить государственные расходы на 25 млрд евро в год. Одновременно волатильность на рынке облигаций побудила инвесторов умерить ожидания в отношении дополнительных повышений ставок со стороны ECB. Сейчас рынки оценивают вероятность еще одного повышения к концу года в 80%, тогда как главный экономист ECB Филип Лейн отметил, что более высокие затраты на заимствования могут давить на спрос и потенциально снижать необходимость дальнейшего ужесточения политики.