Доходность 10-летних OAT Франции снизилась до 4,85%, отступив от самого высокого уровня более чем за два десятилетия. Движение произошло на фоне сокращения рынками ожиданий дальнейшего ужесточения политики Европейского центрального банка после того, как недавнее ралли цен на нефть приостановилось на фоне заявления президента США Дональда Трампа о том, что Вашингтон не будет наносить удар по Ирану до ноябрьских промежуточных выборов в конгресс.
Сейчас денежный рынок ожидает, что депозитная ставка ECB вырастет с текущих 2,50% до примерно 2,72% к декабрю и до 3,20% к концу 2027 года. До недавнего расширения спрэда по облигациям инвесторы закладывали в цены примерно одно дополнительное повышение ставки в начале 2027 года.
Гособлигации Франции остаются под давлением на фоне ожиданий более высоких ставок ECB и нарастающей политической неопределенности перед президентскими выборами 2027 года, что усилило опасения относительно способности страны стабилизировать свои публичные финансы. Спред доходности между французскими OAT и немецкими Bund несколько сузился на этой неделе до примерно 135 базисных пунктов, с 159 базисных пунктов в прошлую пятницу, когда он достиг максимального уровня с ноября 2011 года.
