Доходность 10‑летних гособлигаций Индии снизилась до 7,40%, отступив от максимума с марта 2023 года, поскольку более мягкая доходность казначейских облигаций США и снижение цен на нефть улучшили перспективы для локального долга. Замедление роста доходности в США снизило глобальные расходы на заимствования и помогло сохранить относительную привлекательность индийских облигаций. Одновременно более низкие цены на нефть ослабили давление на инфляционную траекторию Индии и на ее счет за импорт, учитывая высокую зависимость экономики от импортируемых энергоресурсов.
Тем не менее цены на нефть остаются повышенными, на уровне около 114 долларов США за баррель, что поддерживает выраженные инфляционные риски и усиливает ожидания дальнейшего повышения ставок со стороны Reserve Bank of India. Продолжающаяся слабость рупии может дополнительно усилить импортируемую инфляцию, тогда как жесткие условия ликвидности на внутреннем рынке и значительные потребности правительства в заимствованиях могут ограничивать спрос на государственные ценные бумаги. В результате рынки продолжают закладывать в ожидания существенное ужесточение денежно‑кредитной политики в течение следующих 12 месяцев, что поддерживает относительно высокий уровень доходности, несмотря на недавнюю коррекцию.
