FX.co ★ Бразильский реал торгуется в боковом диапазоне, пока BCB демонстрирует осторожность в отношении инфляции и темпов роста

В ноябре бразильский реал колебался в узком диапазоне около 5,45 реала за доллар, оставаясь возле минимальных уровней с января после того, как BCB сохранил ставку Selic на уровне 13,75%, приостановив цикл смягчения. Пауза подчеркнула сложную ситуацию на фоне более слабого роста, ускорения инфляции и повышенной неопределённости после переизбрания президента Лулы. Ожидания рынка разошлись: часть инвесторов допускала паузу, тогда как другие закладывали в цены шестое подряд снижение ставки на 25 б.п. Представители регулятора указали на ухудшение инфляционных ожиданий, рост неопределённости и «более выраженное замедление» экономической активности. Всё ещё высокая процентная ставка продолжает поддерживать реал, обеспечивая широкий дифференциал доходности, который привлекает иностранные потоки carry trade. В то же время заявление Copom акцентировало как замедление экономики, так и неопределённость, омрачающую собственные прогнозы регулятора. Данные по рынку труда подтвердили признаки охлаждения деловой активности: в сентябре в Бразилии было создано 121 305 формальных рабочих мест, что значительно ниже консенсус-прогноза в 171 000.