2015 год стартовал масштабным наступлением американского доллара на оборонительные редуты оппонентов из "Большой десятки". Последние как мыши сидят в окопах, готовые в любой момент выбросить белый флаг по примеру евро, для которого ни Рождество не задалось, ни Новый год. Сезонно сильный для региональной валюты декабрь не позволил EUR/USD зацепиться за отметку 1,24, после чего шансы на коррекцию растаяли словно утренний туман. Как будто не заметив еще одну поддержку на 1,205-1,22, которая около двух с половиной лет назад послужила стартовой площадкой для «быков», пара рухнула к девятилетнему дну, ведомая выскочившим как черт из табакерки Марио Драги, внеочередными парламентскими выборами в Греции и проявляющей чудеса эквилибристики европейской инфляцией. Тут уж не до откатов!
Называть главу ЕЦБ могильщиком сильного евро язык не поворачивается. Он от своих идей никогда не отказывался и никогда их не скрывал. В любой вербальной интервенции самое главное - правильно подобранные слова, и супер-Марио, нужно отдать ему должное, их находить умеет. Для того чтобы понять значимость фактора денежно-кредитной политики Центральных банков для динамики валютных курсов, достаточно взглянуть на список лучших исполнителей по итогам 2014 года. Лучшие в лице американского и новозеландского долларов, а также британского фунта, либо испили чашу рестрикции, либо собирались это сделать. Худшие в лице европейской валюты и японской иены, напротив, спасались бегством, прячась под сенью ослабления монетарной политики. Швеция, Норвегия, Швейцария и еврозона были вынуждены снижать процентные ставки, ЕЦБ, а Банк Японии - прибегать к помощи программ количественного ослабления. В таких условиях «минус» 12% по EUR/USD - еще не самый худший результат для «быков», ведь пути ФРС и Европейского Центробанка продолжат расходиться, а отметку 1,3 можно будет увидеть только года через три-четыре, если не позже.
Самое время окунуться в новую реальность и начать привыкать к совершенно иным диапазонам. Не нужно накручивать себя, рвать волосы на голове, называть себя скупым, который, как известно, платит дважды, расстраиваться по поводу того, что не успел вовремя сесть в уходящий на юг поезд. До его конечного маршрута еще далеко, а ведь пьяные и вовсе платят трижды, так как не помнят, что дважды они уже заплатили. Не наш случай, не правда ли? Мы ведь после прорыва 1,24 так и не избавились от шортов, прекрасно понимая, что впереди Новый год, похмелье и трудные воспоминания о том, платил ты по счетам или нет. Как говорится, готовь сани летом.
С евро и идущих вместе с ним на бойню «быков» по франку и скандинавским валютам все понятно: запуск европейского QE с участием государственных бондов, прощание с порядком надоевшей Грецией, дефляционная пропасть и нежелание Центробанков допускать ревальвации собственных денежных единиц не позволяют им даже помечтать о прекращении свободного падения. Как быть с остальными? В частности с долларом США? Замедление инфляции ФРС не волнует. Заработные платы растут, занятость улучшается, как только цены на нефть прекратят выкидывать фортели, потребительские цены устремятся вверх, поэтому уход от таргета - не бог весть какое основание для сохранения ставок на низком уровне. Глаголить о нем могут лишь «голуби», которых в составе Комитета открытого рынка остается все меньше и меньше. Однако не будем забывать, что пике Brent и WTI способно ударить не только по CPI, но и по занятости. Сокращение капитальных расходов нефтедобывающими компаниями - лишь одна из сторон медали. На ее реверсе могут находиться массовые увольнения и притормозивший уровень безработицы. А это веский аргумент, для того чтобы ФРС "придержала коней". Первое испытание для доллара США наступит в пятницу, и если он его выдержит, то число поднятых белых флагов в окопах G10 будет неуклонно расти. Если нет, то кое-кто вполне способен задуматься о контратаке. Любопытно, кто?
