Здравствуйте, уважаемые коллеги!
Ноябрь текущего года запомнится нам надолго не только стремительным ростом котировок рынка акций, не только обвалом доллара против корзины валют и не менее стремительным ростом иностранных валют против доллара, но и абсолютно беспрецедентным вмешательством регулирующих органов из ЕС и США в процесс ценообразования на энергетических рынках. Причиной чего стала инфляция, экономические дисбалансы, вызванные эпидемией Covid-19, монетарное безумие и неспособность правительств европейских стран принимать адекватные решения, которые будут соответствовать их собственным интересам.
События, происходящие на энергетических рынках, действительно носят экстраординарный характер, однако сдаётся мне, что люди, руководящие странами золотого миллиарда, неспособны анализировать причинно-следственные связи, поэтому и принимают не всегда адекватные решения. Если с президентом и казначеем США все более или менее понятно, в силу возраста обоих чего только не перепутаешь, то чиновники ЕС, похоже, страдают наследственным когнитивным расстройством, передающимся воздушно-капельным путём в помещениях Еврокомиссии. Поэтому лично я никогда не устаю смотреть на огонь, воду и то, как в Брюсселе возводят в законодательный ранг всякие глупости.
Законы, создаваемые Брюсселем, давно уже стали притчей во языцех, но их последнее предложение вызвало бурю негодования даже среде торговцев природным газом и поставило под сомнение само существование газового рынка ЕС, над которым сами чиновники неустанно трудились на протяжении многих лет. По мнению не только трейдеров, но и Европейского центрального банка введение потолка цен на природный газ для фьючерсов с ближайшим месяцем поставки и спотовых цен может полностью разрушить европейский рынок голубого топлива.
Суть предложения Еврокомиссии заключается в установлении ценового предела для фьючерсов TTF на природный газ с физической поставкой в виртуальной точке, расположенной в Нидерландах и управляемой компанией-оператором Gasunie Transport Services (GTS). Ограничения будут срабатывать, если цена контракта ближайшего фьючерса в течение двух недель будет превышать уровень 275 евро за мегаватт-час. Это эквивалентно стоимости 2850 евро за 1000 кубов. Уровень, откровенно говоря, умопомрачительный. В истории был только один случай, когда цена превышала значения «потолка безопасности», летом 2022 года, когда та же Еврокомиссия приняла решение об обязательном заполнении газовых хранилищ к октябрю-ноябрю. Тогда в попытках решить проблему, которую политики из ЕС сами и создали, европейским компаниям были выданы кредиты на покупку стремительно дорожавшего газа (рис.1).
Проблема в том, что реализация механизма ограничений никак не опробована, а для того чтобы сбивать цену, нужно либо иметь в наличии физический товар, либо активно играть на бирже. При этом такая игра чревата последствиями нарушения поставок, если купленный товар не будет поставлен, либо возможностью маржинкола, если цена продолжит рост. Кто в этом случае будет оплачивать убытки и покрывать недостающую маржу? Непонятно, причём не понятно никому, в том числе и людям, принимавшим участие в разработке данного правила.
К наступлению зимы Европе действительно удалось заполнить свои газохранилища сжиженным газом, который покупали где только возможно, в том числе в Южной Америке. Для того чтобы компенсировать потери населения и промышленности, как обычно, прибегли к субсидиям, а энергетические компании, типа Uniper, которые стояли на грани банкротства, были фактически национализированы.
То, что Европа в этом году оказалась с заполненными хранилищами, позволило чиновникам гордо заявить, что весь газ, поставляемый из России, удалось заместить и предстоящую зиму ЕС пройдёт без проблем, в том случае если не нагрянут экстремальные морозы. Дошло до того, что в Испании образовалась очередь из танкеров с сжиженным газом, где в пробке стояло аж 35 газовозов.
Таким образом, к началу зимы первый шок от роста цены на природный газ удалось компенсировать, а цены на электричество упали до уровней начала года, и все бы ничего, но текущие «низкие» цены в два с половиной раза превышают уровень цен, по которым большинство стран получали трубопроводный газ ещё год назад. Ирония судьбы заключается в том, что Газпром проиграл Польше иск в Стокгольмском арбитраже при цене газа 450-500 евро за тысячу кубов и выплатил компенсацию в 4 млрд. Другими словами, поставки долгосрочными контрактами по 500 евро были для европейцев дорогими, а вот поставки по ценам в 1350 евро теперь в самый раз. Да, Россия этих денег не получит, но это вряд ли утешит европейских граждан, теряющих свои места в результате безудержного роста производственных издержек.
В общем, на месте европейских чиновников я не стал бы сейчас слишком сильно радоваться, внедряя механизмы коллективных закупок природного газа и исключая из них Российскую Федерацию, как говориться, не плюй в колодец, может пригодиться.
Ещё одним потолком, объявления которого со дня на день ждут трейдеры и инвесторы, станет запланированное странами G7 ограничение цены на российскую нефть. Предельный уровень ещё не объявлен, однако Минфин США уже выступил с разъяснениями относительно возможности для американских и других компаний перевозить, хранить и страховать грузы российской нефти, цена которых не превышает предельный уровень.
С учётом того, что сейчас цена нефти находится под давлением, в первую очередь из-за роста заболеваемости ковидом в Китае, может получиться совсем уж неудобно, когда объявленный уровень цен окажется выше фактических цен. Видимо, поэтому и тянут с объявлением конкретной цифры. Ходят слухи, что уровень ценового предела составит 70 долларов за бочку, что соответствует текущей котировке нефти Юралс. При этом некоторые страны, соседствующие с Россией, настаивают на установлении предельного уровня цены на значении 30 долларов - мол, нечего России жировать! Ну так им все равно. Они и без этого очень хотят повсеместно внедрить зелёную энергетику. Пока, правда, приходится усиленно отапливаться углем, от покупок которого в России отказались ещё летом, но угля почему-то меньше не стало. Видимо, уголь теперь добывают на Марсе, ну или на худой конец в Казахстане.
В этом контексте теперь можно ожидать открытия газовых и нефтяных месторождений в тех странах, которые до введения эмбарго на российские энергоносители даже не подозревали о наличии у них обширных месторождений энергетических ресурсов. Главное, избирателям теперь можно сколько угодно вешать лапшу на уши и рассказывать о замещении «грязного российского газа» демократическим топливом, а демократия, как известно, это не только власть американской демократической партии, но обязанность отвечать, читай платить, за действия лиц, которые пришли к власти в результате выборов. На выборы ходил, голос отдавал - будь любезен отвечать за свой выбор. Так что приготовьте кошелёк, русские идут!
