Российский регулятор на последнем в этом году заседании оставил процентную ставку без изменений на уровне 11% годовых. Центробанк уже третий раз подряд не корректирует ставку. Свой шаг руководство главного российского банка связывает с ростом инфляционных рисков при сохранении рисков охлаждения экономики. Респонденты не предсказывали смены монетарной политики Банком России на декабрьском заседании.
Как отметили экономисты регулятора в пресс-релизе, основным источником инфляционных рисков по-прежнему является дальнейшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры. Связано это с устоявшимися низкими ценами на нефть, «нормализацией денежно-кредитной политики ключевыми Центральными банками и продолжающимся замедлением роста экономики Китая». Помимо прочего, сокращению инфляции может помешать сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне продолжительное время. Свою роль сыграет и «пересмотр запланированных на 2016–2017 годы темпов увеличения регулируемых цен и тарифов, индексации выплат и в целом смягчение бюджетной политики».
Комментируя действия регулятора, главный экономист ФГ «БКС» Владимир Тихомиров сказал следующее: «Причины такого решения ЦБ понятны: усиливается давление на рубль и российскую экономику в целом из-за падения цен на нефть. Кроме того, возрастают геополитические риски, связанные с Ближним Востоком и Сирией». По словам Тихомирова, Центробанк снизил бы ставку, если бы не было этих двух вышеуказанных факторов.
Между тем в документах ЦБ сказано, что по мере замедления инфляции и при условии ослабления инфляционных рисков снижение ставки будет произведено на одном из ближайших заседаний. Экономисты ЦБ РФ ожидают, что темп подъема потребительских цен в конце следующего года составит около 6%, а еще через год достигнет целевого уровня 4%.
