Очередное заседание российского Центробанка по вопросам денежно-кредитной политики состоится уже на этой неделе. Условия для снижения ставки в общем созданы, но аналитики считают маловероятным такое развитие событий.
Согласно результатам анкетирования, проведенного агентством Reuters, подавляющее большинство экономистов (18 из 22) прогнозирует сохранение параметров денежно-кредитной политики. Другие не исключают сокращения ключевой ставки на 50 базисных пунктов.
Многие сейчас говорят и пишут о том, что Банк России изменит тональность своих высказываний, иными словами, намекнет рынку на вероятное снижение на следующем заседании.
«ЦБ РФ, как ожидается, сохранит ставку 18 марта, но, скорее всего, смягчит риторику в заявлении», — говорит Анатолий Шаль из JP Morgan.
«Мы думаем, что понижать ставку не будут: было бы глупо в течение трех месяцев два раза кардинально поменять тональность», — уверен Дмитрий Полевой из ING.
Аналогичной позиции придерживаются и другие авторитетные банки.
Надо признать, что сокращение ставки сейчас означало бы некоторую непоследовательность регулятора. Если вспомнить события двухмесячной давности, а именно заявления ЦБ после январского заседания, то тогда вообще речь шла о возможном повышение ставки в связи с отклонением инфляции от целевого показателя. Сейчас, в общем-то, цены пошли вниз, да и волатильность на финрынках настолько велика, что банк вполне может позволить себе круто менять мнение в короткий период. К примеру, только в прошлом месяце нефтяные цены подскочили на 45%.
Ранее в этом месяце зампред Банка России Ксения Юдаева говорила, что регулятор встревожен инфляционными рисками и ожиданиями.
Хотя внутренние и внешние условия улучшились, руководство Центробанка в последнее время высказывало скорее «ястребиную» позицию. Так, и Набиуллина, и Юдаева говорили о повышенных инфляционных рисках, которые называли главным препятствием смягчения политики. Об этом в интервью Reuters сказал Алексей Погорелов из Credit Suisse.
Кроме того, существует еще много факторов, которые сдержат Центробанк от изменения курса.
В этот список вполне можно добавить продолжающуюся работу над поправками в федеральный бюджет в свете недавнего снижения стоимости черного золота.
Если затронуть тему инфляции, то надо учесть, что с 1 апреля повышаются акцизы на бензин, что добавит, по оценкам экспертов, к инфляции как минимум 0,5%. Между тем Набиуллина называет другую цифру — 0,3%.
Топливо по России уже начало дорожать. С начала марта цены на бензин в среднем выросли на 0,3%, или на 9−10 коп., впервые с прошлого октября. Об этом писал «Интерфакс», опираясь на данные Росстата.
Не стоит упускать и тот факт, что заседание российского регулятора пройдет после аналогичной встречи руководства Федрезерва. Не исключено, что к тому времени ситуация на нефтяном рынке может кардинально поменяться.
Небольшая коррекция бросается в глаза уже сейчас, и она вполне может продолжиться. Тогда марка Brent уйдет в район $36 за баррель, а это снижение от максимумов на 12%.
