Попытка Минфина после трехнедельной паузы выйти на долговой рынок завершилась неудачей. Ведомство не смогло продать всю запланированную сумму из-за оттока капитала с развивающихся рынков и заявлений США о готовности ввести новые санкции.
Инвесторам предлагались два выпуска облигаций федерального займа (ОФЗ) на 30 млрд рублей. Несмотря на то что объем предложения остался прежним, спрос упал в три раза – с 98 до 33 млрд рублей.
Низкий спрос нерезидентов связан с ростом долларовых ставок, пишут аналитики Райффайзенбанка. Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 3% и вызвала переток капитала в Америку.
Отмечается, что в ценах ОФЗ уже учтено возможное сокращение ставки (до 6,5-7%), тогда как заработать на росте российской валюты у иностранцев вряд ли получится. Курс сдерживают скупка валюты Министерством финансов и вынужденное погашение внешних долгов.
«В ближайшее время в центре внимания останется риск дальнейшего ужесточения денежно-кредитных условий в США. Члены ФРС пока продолжают выступать за дальнейшее повышение ставки вопреки спаду развивающихся рынков», – говорит ведущий валютный стратег NatWest Markets в Сингапуре Мансур Мохи-уддин.
Стартовавший в апреле отток капиталов с развивающихся рынков, по данным Bank of Americа, стал мощнейшим за 1,5 года.
Так, в ЮАР бегство нерезидентов из госбондов стало самым существенным с 2008 года, только за пять дней мая с рынка госдолга ушло 1,23 млрд долларов. Аргентина переживает валютный кризис, страна обратилась за помощью в МВФ.
В таких условиях российский Минфин, вероятно, перенесет часть размещений на второе полугодие, считают аналитики.
