Рубль подешевел на фоне снижения нефтяных котировок и ухода инвесторов от риска. Американская экономика во втором квартале обрушилась на 32,9% в годовом выражении, это был самый резкий спад со времен Великой депрессии. Нервозности рыночным игрокам добавил президент США. Дональд Трамп написал в твиттере о возможном переносе даты выборов из-за COVID-19. По его мнению, голосование по почте сделает их самыми неточными в истории страны. Между тем российская валюта даже несколько выиграла от этого, поскольку доллар подешевел.
Дополнительное давление на настрой рынков оказывает отсутствие прогресса по новому пакету мер для спасения экономики США. Сегодня рубль частично пытается отыграть потери, но у него недостаточно сил, для того чтобы переломить восходящую динамику в паре USD/RUB. Тем не менее выше отметки 74,00 курс вряд ли поднимется, поскольку ситуация на рынке энергоносителей остается стабильной.
Перспективы августа
Что касается перспектив на август, то этот месяц традиционно считается периодом ослабления рубля. Основные риски сосредоточены в области динамики цен на энергоносители и новых санкций США. В предвыборной гонке перевес идет со стороны демократов, а Джо Байден не раз говорил о намерении проводить против России жесткую внешнюю политику.
К потенциальной угрозе можно отнести и новую вспышку коронавируса в Европе. Если этот риск оправдается, то наибольший удар примут на себя нефтяные цены. Однако сейчас нет опасений, что экономика сильно пострадает, так как определенный опыт борьбы с пандемией уже был получен, когда была первая волна. Власти сделают все возможное, чтобы облегчить удар для экономики. Кроме того, есть прогресс в лечении и предупреждении вируса, а значит жестких карантинных мер и, как следствие, обвала цен на нефть не произойдет.
В августе Россия может столкнуться с очередным ухудшением платежного баланса. Частичное восстановление карантинных мер, вероятно, приведет к стагнации или вовсе падению мирового спроса на нефть, учитывая, что ОПЕК+ с августа начнет наращивать добычу. В таком случае рынок энергоносителей может скорректироваться и привести к снижению поступлений от российского экспорта.
Цикл смягчения ставок Банком России подходит к концу, и нерезиденты постепенно фиксируют прибыль по ОФЗ. Для «россиянина» это негативный фактор. Более того, уровень рублевых ставок после серий снижения ключевой ставки уже не так привлекателен для иностранных инвесторов.
Снижение рубля
Все это говорит в пользу развития нисходящего тренда по российской валюте, который начался в июне. На данном этапе очередной тест отметки 73,80 рубля за доллар создает риски дальнейшего снижения рубля к отметкам 74,50–75,00. Курс доллара, вероятно, закрепится в районе 73,00–74,00 руб. Наиболее актуальным диапазоном в августе будет 71,00–75,00 руб.
Безусловно, рубль может несколько ослабнуть, но к концу лета он должен вернуться на июльские уровни.
