Позитивный внешний фон и взлет нефти Brent в район 56 долларов за баррель с начала нового года в целом были холодно встречены рублем. Он остается на позиции 73,5 за доллар, хотя и проявляет иногда высокую волатильность. Внутридневные колебания могут достигать 1 рубля. При этом ближайшая поддержка доллара – отметка 73 – недвижима.
Вчерашний внешний фон поддержал российские активы. Поводом для роста «россиянина» послужил и рост валют развивающихся стран. Рубль максимально приблизился к значению 73 за доллар. В ближайшие сессии долларовые «медведи» могут протестировать этот уровень. В условиях же развития коррекции на рынке энергоносителей такую манипуляцию совершить будет проблематично.
Сегодня настроения на внешних площадках начали ухудшаться, в минус ушли американские фьючерсы, Brent скорректировалась в область 55 долларов за баррель. После непродолжительной паузы возобновил рост индекс доллара.
Вероятно, инвесторы фиксируют прибыль по факту, после того как Байден официально объявил о мерах поддержки экономики страны. Рынки максимально вложились в такое развитие событий, поэтому первая реакция была нейтральной, затем ухудшилась.
Текущий негатив также может быть связан с опасениями по поводу того, что новые, в том числе «вертолетные», деньги приведут к росту инфляции. ФРС в таком случае придется прибегнуть к более быстрому повышению ставки.
Стоит отметить, что все фондовые площадки выглядят перекупленными, а вчерашнее выступление Байдена – хороший повод для коррекции. Однако падение вряд ли будет серьезным и продолжительным.
Прогнозы по рублю выглядят оптимистично. Credit Suisse ждет роста российской валюты до 65–70 за доллар. Оценка инвестбанка консервативна, но имеет право на жизнь. На данный момент возвращение «россиянина» близко к уровням, которые были до пандемии, маловероятно. Многое изменилось, в том числе и факторы, влияющие на курс рубля.
Наиболее реальным к концу января выглядит диапазон 70–72. Среди рисков для рубля стоит выделить ускорение инфляции и повышение ставок во втором полугодии, ужесточение санкционного режима. Рыночные игроки сохраняют уверенность в том, что новая администрация президента США обязательно прибегнет к ограничительным мерам. Вопрос лишь в том, насколько они будут жесткими.
По оценкам аналитиков, равновесный курс валюты РФ при стоимости Brent 55 долларов за баррель в ближайшие 12 месяцев составляет 68 рублей за доллар. Это значит, в курсе сейчас присутствует премия в размере минимум 6 рублей. Обусловлена она указанными выше рисками, а также высоким оттоком капитала вследствие неблагоприятного инвестиционного климата.
Против «россиянина» на данный момент играют и объявленные Минфином покупки валюты. С 15 января по 4 февраля ведомство планирует приобрести иностранную валюту на 106,3 млрд руб. Манипуляции Минфина, вероятно, нивелируют большую часть позитивного эффекта от налогового периода.
