Для рубля складывается довольно позитивный фон, в результате чего пара USD/RUB может максимально приблизиться к важному уровню 73,00. Российская валюта сейчас находится под поддержкой пика налоговых выплат. Экспортеры, вероятно, пока продолжат активно продавать иностранную валюту. На стороне «россиянина» объявление правительства об инвестициях из ФНБ. Такое решение приведет к сокращению покупок валюты Банком России.
Отскок нефти вверх тоже можно отнести к благоприятным факторам, хотя рубль слабо реагирует сейчас на динамику рынка энергоносителей. Так, на прошлой неделе его курс укрепился, несмотря на коррекционное снижение котировок черного золота. Тем не менее этот фактор не стоит сбрасывать со счетов.
Заявление Ирана о скором снятии американских санкций на импорт нефти немного выбило инвесторов из колеи, но они быстро пришли в себя. На рынках появляется все больше приверженцев мнения о том, что Иран не сможет быстро компенсировать образовавшийся дефицит на рынке. По оценке Goldman, мировой дефицит нефти в этом квартале достигнет 1,8 млн баррелей в сутки, иранцам будет не по силам заполнить его в ближайшие несколько месяцев. Brent без досрочного расторжения сделки ОПЕК вполне может дойти до 80 долларов за баррель. Рублю это должно понравиться.
Кроме того, здесь стоит отметить рост спроса на энергоносители по мере восстановления экономической активности в мире после пандемии. Приближается и сезон штормов в Атлантике. Уже объявлено о формировании тропической бури в районе Мексиканского залива, которая может получить развитие и перейти в ураган.
Основным же позитивом для российской валюты служит отсутствие на текущем этапе геополитической напряженности. Эти риски практически не закладываются в стоимость рубля. Евросоюз взял паузу в обсуждении возможного введения санкций. Они не исключаются, но вопросы Что, Где и Когда останутся висеть в воздухе, по-видимому, до особого распоряжения. Пока молчит Америка, будет молчать и Европа.
Сдерживающим фактором сейчас является американо-российский саммит. Накануне состоялась встреча советников по безопасности с обеих сторон, после чего появилась свежая информация о встрече Джо Байдена и Владимира Путина. Саммит может состояться в Женеве. Впрочем, какой-то конкретики и ясности по-прежнему нет. Сам же факт обсуждения встречи – на стороне рубля. Пока картина складывается нейтрально-положительной, рубль будет пользоваться моментом.
Впрочем, для более уверенного роста ему потребуется качественное улучшение геополитической истории. Это будет зависеть от успеха американо-российского саммита.
Фактор общего давления на доллар не особо важен здесь, но все же он играет свою роль, поэтому тоже его отнесем к позитиву для рубля. Американская валюта на негативе, поскольку доходности американских трежерис снижаются, а рынки все больше убеждаются в мягкости ФРС. Инвесторы, конечно, устали от низких процентных ставок и пытаются найти поводы для сомнения даже там, где их нет. Однако каждый раз натыкаются на непоколебимость чиновников Федрезерва и им приходится отступать и вновь принимать факт дальнейшего следования курсу ультрамягкой ДКП.
Важным событием в этом отношении должна стать ежемесячная трудовая статистика из США, публикация которой пройдет 3 июня. Сильные данные в очередной раз могут дать надежду на пересмотр текущей политики ФРС. Если надежда и появится, то, скорее всего, она будет ложной.
Таким образом, у пары USD/RUB есть все основания для продолжения движения с целью 73,00 и ниже. Ожидается, что в среднесрочной перспективе российская валюта перейдет в диапазон 71,00–75,00 за доллар.
