Рубль укрепляется, несмотря на перекупленность. Рост курса на этой неделе, скорее всего, продолжится, поскольку общая фундаментальная картина на стороне покупателей.
Позитив в динамику продолжает приносить приостановка покупки валюты в рамках бюджетного правила, дорогая нефть и ожидания очередного масштабного повышения ставки Центробанком России. Самое главное – это уменьшение геополитических рисков. Хотя Россия и Запад продолжают обмениваться колкими заявлениями, инвесторы на них сейчас не реагируют. Во-первых, появился некий иммунитет, во вторых – инвесторы не видят признаков эскалации конфликта.
Если бы не недавний накал в отношениях США и РФ и не текущее сохранение геополитической неопределенности, рубль мог бы стоить 67,00 за доллар. Как бы то ни было, продолжаем развиваться с тем, что имеем. У рубля остается пространство для роста. Допускается тестирование отметки 73,00 за доллар. Однако стоит учитывать сложность преодоления этого барьера. В прошлом году россиянину потребовалось немало времени и попыток для закрепления ниже 73,00 в паре с долларом.
Впрочем, несмотря на уверенное укрепление, российская валюта не сможет задавать тон сама себе, многое будет зависеть от геополитики.
Рубль и заседание ЦБ
Как отразится на дальнейшем позиционировании рубля заседание Банка России, которое состоится в пятницу.
На прошлой неделе риски для рубля выросли, поскольку Минфин объявил о планах купить около 8,2 млрд долларов в период с 7 февраля по 4 марта. Такой объем может оказаться рекордным с момента внедрения бюджетного правила. Если этот план будет воплощен, давление на все еще слабую российскую валюту усилится.
Окончательное решение будет за регулятором. Вряд ли он столь быстро вернется на рынок в условиях текущей волатильности и повышения ставки.
Годовая инфляция приближается к 9%, рыночные игроки ждут повышения ставки на 50 или 75 базисных пунктов. Не исключается и более широкий шаг – 100 базисных пунктов. Есть основания полагать, что ЦБ в этот раз предпочтет умеренное повышение с учетом снижения инфляционных ожиданий (упали с 14,8% в декабре до 13,7% в январе) и небольшой стабилизации на финансовом рынке.
Оптимистичный сценарий предполагает снижение пары USD/RUB за пределы отметки 75,00. Курс приближается к области промежуточной поддержки 74,17–74,31. Далее возможна еще одна попытка развить более ощутимую нисходящую коррекцию, стартовавшую в конце января.
При реализации негативного сценария рубль останется под давлением. Доллар может вырасти к 77,00–78,00. Вряд ли здесь сможет помочь предполагаемый рост нефти к 100 за баррель.
