Внешний фон в конце недели выглядел благополучно для рубля. Однако россиянин по-прежнему слабо реагирует на внешние и внутренние проявления рынков. Практически полностью его динамика зависит от баланса спроса и предложения, который держится на покупках валюты импортерами и продаже экспортерами.
Пик налоговых выплат завершен в пятницу, далее поддержка со стороны этого фактора начнет сходить на нет. Хотя она и без того была крайне слабой в ноябре по сравнению с другими месяцами.
Ранее рубль даже в преддверии налогового периода начинал укрепляться, сейчас такого замечено не было. В самый разгар выплат тоже существенных изменений в лучшую сторону не произошло. Временами восходящий импульс со стороны доллара и евро был погашен, вероятно, обширными продажами со стороны экспортеров.
Что это значит? Отсутствие заметного влияния фискального фактора на рубль может указывать на ослабление предложения валюты, а также на увеличение спроса. Сложившийся в последние месяцы баланс будет нарушен, а рубль рискует перейти к более низким уровням к концу года, как и прогнозирует большинство аналитиков.
Негативное влияние на рубль может оказать ситуация на рынке энергоносителей, где нефть Brent закрепилась ниже 90 долларов за баррель.
Нефть
Нефтяные цены развивают отскок после двух дней активного снижения. Brent уходила чуть выше уровня 86 долларов за баррель, но не удержала этот уровень. Коррекция вверх развивается достаточно проблематично. Несмотря на отскок, нефть все равно завершает неделю в минусе.
Китай продолжает бороться с растущим числом инфицирования, что вызывает опасения по поводу более широких ограничений на передвижение, которые могут нанести ущерб спросу на энергоносители у крупнейшего в мире импортера сырой нефти.
Кроме того, рыночные игроки оценивают влияние предложенного G7 ограничения цен на российскую нефть в диапазоне 65–70 долларов за баррель. Это выше текущих цен на Urals. Вряд ли Россия ответит сокращением поставок. Тем не менее инвесторы сохраняют осторожность в преддверии запрета ЕС на российскую нефть 5 декабря, а также встречи ОПЕК+ 4 декабря.
Индекс доллара
Индекс доллара восстановил некоторые позиции, завершая неделю выше отметки 106. Инвесторы оценивали перспективы экономического роста и денежно-кредитную политику. Последний протокол заседания ФРС показал, что большинство политиков согласилось с тем, что вскоре будет целесообразно замедлить темпы повышения процентных ставок. Вместе с тем появились сигналы на возросшие рецессионные риски.
Ранее в этом месяце американский регулятор четвертый раз подряд повысил ставку на 75 б.п., в результате стоимость заимствований достигла самого высокого уровня с 2008 года.
На неделе, которая была ознаменована праздничным Днем благодарения, торги были достаточно вялыми и снизились на 1%.
Курс рубля
Пара USD/RUB в рамках следующей недели может попытаться выйти выше отметки 61,00. В целом заметных изменений в расстановке сил между долларом и рублем не предвидится.
На росте предложения со стороны экспортеров рубль в моменте может еще раз сходить к 60,20 за доллар. Это стоит расценивать как остаточное влияние налогового периода на рубль, считают аналитики.
Несмотря на падение нефти, ситуация на рынке энергоносителей остается благополучной для рубля. Во-первых, цены отскакивают, во-вторых, они остаются и, вероятно, останутся на высоких уровнях в декабре.
Импорт хотя и восстанавливается, но этого пока недостаточно для серьезных изменений в позиционировании рубля. В декабре, как ожидается, пара USD/RUB продолжит торговаться в диапазоне 60,00–65,00.
