Давление на рубль усилилось в период длинных выходных в России. Рыночные игроки предпочитают оставаться в иностранной валюте на случай негативных событий. Тем более что предпосылки для такого развития сценария имеются. В фокусе сохранение геополитической напряженности и риски эскалации в ближайшие недели.
После небольшой заминки в начале торговой пятницы покупатели USD/RUB вновь перехватили инициативу. В результате доллар и евро обновляют максимумы годичной давности. Обе иностранные валюты набирали в конце неделе более 1,5% стоимости по отношению к рублю. Валютное ралли продолжается, но, как отмечают аналитики, движения уже не такие уверенные, как в начале февраля.
Дополнительным сдерживающим фактором на этой неделе выступала нефть. Однако сейчас рынок энергоносителей перешел к росту, на что рубль практически не обратил внимания. Россиянин на этой неделе падал, несмотря на приближение пика налоговых выплат. Рост предложения иностранной валюты со стороны экспортеров не смог сдержать падающий курс рубля.
Нефть
Нефть растет вторую сессию, но все еще настроена на недельное падение. Фьючерсы на Brent выросли почти на 1%, консолидируясь выше отметки 82 доллара за баррель в пятницу. Цены поднимаются на фоне сохраняющихся опасений по поводу ограниченных мировых поставок и перспектив повышения спроса со стороны Китая.
Россия объявила о своих планах сократить экспорт нефти из своих западных портов на 25% в марте, превысив объявленные ограничения на добычу в 500 тыс. баррелей в день. Кроме того, инвесторы ожидают, что импорт нефти в Китай достигнет рекордного уровня в 2023 году на фоне растущего спроса на транспортное топливо и ввода в эксплуатацию новых нефтеперерабатывающих заводов.
В целом ситуация на сырьевых рынках остается сложной. Видимо, на первый план будут выходить консервативные ожидания относительно притоков экспортных доходов в страну и перспектив восстановления курса рубля.
Индекс доллара
Индекс доллара оставался стабильным около максимума за семь недель – отметки 105,00. На этой неделе индикатор вырос почти на 1%, демонстрируя четвертый недельный рост подряд.
Признаки сохраняющегося инфляционного давления и напряженный рынок труда поддержали аргументы в пользу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. В то же время доллар также выиграл от спроса на безопасные убежища, вызванного растущей геополитической напряженностью между США и Китаем из-за ситуации на Украине.
Февраль и март исторически позитивные месяцы для доллара, что предполагает дальнейшее укрепление курса. Однако аналитики видят предел его восстановления. В районе отметки 106,00 должен быть сформирован пик роста в этом году. Далее во второй части года ожидается разворот в долларе, который уйдет ниже отметки 100,00.
Американец в конечном итоге выйдет из своего недавнего диапазона вниз для тестирования 99,80, а затем 98,90.
Прогноз рубля
Текущие уровни по рублю выглядят чрезмерно пессимистичными. Однако при дальнейшем негативном развитии сценария они могут оказаться вполне обоснованными.
Здесь огромную роль играет фактор длинных выходных и заложенных в цены неких геополитических опасений. Пока ничего сверхъестественного не произошло, а значит после выходных валютное ралли может завершиться.
Все имеющиеся риски учтены в котировках, поэтому охлаждение выглядит разумным, если, конечно, не появится новых шоков в информационном пространстве.
В рамках коррекционного восстановления рубля пара USD/RUB до конца февраля должна опуститься в район 72,00–72,50.
