Пара USD/RUB во вторник достигла минимума с начала августа, пробив вниз уровень 92. Таким образом, главная восходящая линия года была нарушена.
Рост курса доллара начался еще в октябре 2022 года. Из диапазона 50–60 котировка USD/RUB выросла до 102. Но вот этот тренд и закончился. Начиная с августа было три попытки опуститься ниже 92,5, но каждый раз это сопровождалось ростом доллара. Теперь этот порог преодолен.
Рублю на помощь приходит усиление денежно-кредитной политики. В прошлую пятницу Банк России увеличил ключевую ставку до 15%. Более того, благодаря мерам по обязательной продаже валютной выручки российскими экспортерами предложение валюты может увеличиться.
Несмотря на падение цен на нефть во вторник, рубль держится, то есть полностью игнорирует данный фактор. Фьючерсы Brent упали на 1% и теперь стоят около $86,9 за баррель.
Октябрьская сводка
Октябрь был насыщен событиями, рубль значительно колебался. В начале месяца национальная валюта достигла низшего уровня с марта прошлого года, когда доллар поднялся выше 102, а за евро давали 108. Это стало одним из худших показателей на глобальной арене, с учетом того что девальвация рубля с начала года превзошла 45%.
Психологический порог 100 рублей за доллар заставил власти принимать чрезвычайные меры. Помимо усиления монетарной политики и ужесточения макропруденциальных ограничений, было введено обязательное возвращение валютной выручки экспортерами. В результате валютный баланс начал активно меняться в пользу рубля.
К концу месяца рубль укрепил свои позиции относительно главных мировых валют: рост с конца сентября составил +5,5%, а с максимума месяца – уже почти +10%.
Недавно один из стабилизирующих факторов рубля исчез – налоговый период завершился. Это может привести к уменьшению предложения валюты на рынке. Но ситуация неоднозначна. Новый репатриационный стандарт только начал действовать и продлится еще полгода, ставка ЦБ составляет уже 15%, и нет признаков смягчения монетарной политики.
Несмотря на недавние изменения, сырьевой рынок все еще находится на годовых вершинах. Таким образом, рубль имеет все шансы двигаться к фундаментально обоснованным, много раз озвученным уровням 90 за доллар.
Ситуация на сырьевом рынке
На рынке нефти Brent настроения колеблются, но при этом основной тренд остается восходящим. Текущие коррекции фьючерсов связаны с уменьшением опасений о прерывании поставок нефти, что ведет к снижению риска, связанного с Ближним Востоком.
Однако ситуация такова, что говорить о полном исчезновении этого риска пока рано. С технической стороны возможны новые вершины стоимости барреля.
Основной сценарий Всемирного банка предполагает, что средняя стоимость нефти Brent в этом квартале будет около $90 за баррель. В случае серьезных проблем с поставками из-за напряженности на Ближнем Востоке цена может подскочить на 70% или даже больше, превысив отметку $155 за баррель.
Техническая сторона рубля
Технический анализ показывает, что ближайшее время будет ключевым. Уже сейчас видно, что рынок проявил слабость во время коррекции валюты. Сейчас на эмоциональном всплеске рубль может достичь уровня 90 даже в течение дня, учитывая его исторически высокую волатильность.
Это будет соответствовать самым низким котировкам валюты с начала августа, и стратегия по восстановлению рубля в этом сезоне будет успешно завершена.
