Сегодня доллар предпринимает попытки роста, но ему уже сложно подняться, исходя из текущей фундаментальной и технической составляющей.
В среду российский рубль пытался компенсировать убытки, понесенные во вторник из-за решений финансовых органов, касающихся стандартов возвращения доходов от экспорта. В то время как ЦБ и РСПП сомневаются в эффективности этих мер, Минфин и правительство настаивают на их продолжении.
В результате этого на рынке возрастает неопределенность, и рубль перестает укрепляться.
Дискуссии о пользе этих норм ведутся уже длительное время. На данный момент рубль укрепился на 15% по сравнению с пиковыми значениями в октябре. Снизилась волатильность, утихли девальвационные настроения, рубль успешно справился с атаками, а дефицит валюты для импортеров уменьшился.
Это является неоспоримым преимуществом для планирования корпоративных бизнес-процессов. Иногда ради общественного благополучия и остановки роста инфляции можно пожертвовать валютной выручкой.
Ведь именно девальвация влияет на рост цен, как на иностранные, так и на отечественные товары во всей цепи поставок.
Недавние данные об инфляции подтверждают предыдущие наблюдения – темпы роста цен замедляются. Это положительный сигнал с точки зрения политики ЦБ. Максимум по ключевой ставке, видимо, уже достигнут на уровне 16%, и в будущем предполагается ее снижение.
Планируется, что монетарный поворот начнется к концу весны. Хотя это ослабление может повлиять на долговой рынок отрицательно по отношению к рублю, оно будет положительно воспринято на акционерном рынке.
Теханализ
Теперь техническое минимальное значение января 87,4 ставит предел дальнейшему укреплению нацвалюты, при этом иностранные валюты чувствуют поддержку.
О возможности достижения более низких уровней курса доллара, например, в диапазоне 85,0–83,5, как в июне прошлого года, можно будет говорить только после того, как рубль закрепится ниже январского минимума.
Событийная составляющая
В четверг планируется объявление первичной оценки роста ВВП США за четвертый квартал 2023 года. Ожидается, что темпы развития экономики упадут до 2% в годовом исчислении, что меньше по сравнению с 4,9% в третьем квартале.
Также будут представлены данные о заказах на товары долгосрочного использования и количество новых заявлений на получение пособий по безработице. Эти статистические данные могут оказать влияние на курс доллара, а также на стоимость золота и нефти.
В пятницу основное внимание будет уделено индикатору инфляции PCE без учета продовольствия и энергетических ресурсов – это важный критерий для ФРС при принятии решений о процентных ставках.
Сегодня торги рублевыми парами начались с незначительного подъема. Курс доллара составил 88,64 рубля. Рубль продолжает укрепляться благодаря поддержке от экспортеров, которые продают валютную выручку в преддверии налоговых платежей и согласно указу президента.
С учетом прогноза роста цен на нефть до 84 долларов за баррель, ожидается, что ослабление рубля будет умеренным даже при коррекции курса доллара в сторону повышения. Темпы роста доллара замедлились, поэтому следующим барьером является уровень 89,50 доллара.
Таким образом, будущая динамика рубля и котировок нефти будет зависеть от новых макроэкономических данных из США, решений ЕЦБ о процентных ставках и геополитической обстановки на Ближнем Востоке.
