Рубль катается на американских горках. После значительного укрепления позавчера, вчера его курс неожиданно упал до исходного уровня, вызванного реакцией на новые санкции и перевод торгов на внебиржевые платформы.
Предполагается, что такая нестабильность в динамике рубля сохранится на длительный срок, а любые признаки девальвации будут нейтрализованы факторами, способствующими ревальвации нацвалюты.
Между тем глобальный доллар (DXY) показал рост, достигнув отметки выше 105,6 пункта. Это свидетельствует об ослаблении мировых валют и замедлении роста цен на сырьевые товары.
В преддверии осени существует 65% вероятности того, что ФРС снизит процентные ставки, что может оказать среднесрочное давление на американскую валюту и способствует оптимизму на рынках рискованных активов.
Во вторник доллар и евро к рублю закончили торги с приростом примерно на 2%.
Волатильность рубля после июньских потрясений на рынке стала обыденностью, поскольку рынок адаптируется к новым условиям и стремится к равновесию. Санкции США против российской биржевой инфраструктуры привели к прекращению биржевой торговли валютами и переносу операций на внебиржевой рынок.
Теперь Центробанк собирает данные и устанавливает официальный курс валют в 15:30 по мск, осуществляя ежедневный мониторинг цен и объемов на своем сайте. Однако из-за различия во времени фиксации курсов внебиржевой рынок может отличаться от биржевого. К примеру, 26 июня курс доллара от ЦБ составлял ниже 87,3 рубля, а евро – 93,7 рубля.
С точки зрения фундаментального анализа нет предпосылок для значительной девальвации рубля. Жесткая политика ЦБ и дисбаланс экспорта и импорта поддерживают российскую валюту.
Впрочем, аргументы в пользу дальнейшей ревальвации рубля также уменьшились из-за снижения лимитов возврата валюты экспортерами на 20 п.п., завершения июньского налогового периода. Также стоит учесть потенциальные усилия России и Китая по минимизации последствий вторичных санкций и восстановлению регулярных расчетов за импорт.
В свете текущей ситуации ожидается, что рынок сохранит примерно текущие уровни. Можно ожидать значительных колебаний с возможными резкими движениями вверх и последующим возвращением к первоначальным значениям.
Технически возможный диапазон колебаний курса доллара составляет от 84 до 89 рублей, а евро может торговаться в пределах от 90 до 95 рублей.
