Эта неделя выдалась относительно спокойной в плане макроэкономической статистики, но есть несколько ключевых данных, на которые стоит обратить внимание.
Появилась информация о результатах федерального бюджета за июль. Несмотря на увеличение доходов по сравнению с прошлым годом, фиксируется недополучение около 142 млрд рублей от нефтегазовых доходов.
Это создает дополнительные сложности для Министерства финансов в условиях падения цен на нефть и укрепления рубля, что потенциально может привести к эмиссии и усилению инфляционного давления. Однако один месяц данных еще не определяет тренд.
Важным моментом недели стала публикация итогов обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ. Документ не содержал неожиданностей, но подтвердил жесткий подход регулятора. Центробанк видит проинфляционные риски и готов к жестким мерам.
Обсуждалась возможность поднятия ставки до 19–20%, однако такой шаг пока что рассматривается как преждевременный. И все же не исключается в будущем, если темпы инфляции не снизятся.
Центробанк выделяет такие факторы, как быстрый рост экономики и зарплат, ограниченные производственные мощности, а также высокую кредитную активность как основные причины инфляционного давления.
К тому же текущая денежно-кредитная политика, по мнению регулятора, остается недостаточно жесткой, что подтверждается рекордными инфляционными ожиданиями населения.
Возможность повышения ставки на следующем заседании в сентябре оценивается как высокая ввиду отсутствия устойчивых признаков замедления инфляции.
В первую неделю августа был зафиксирован нулевой рост цен. Данный факт пока что рассматривается как временное явление, не указывающее на стабильную тенденцию.
