Падение рубля на внебиржевом рынке продолжается. За сутки доллар подорожал на 1,1%, а евро на 1,7%. Это продолжение тенденции ослабления рубля, которая наблюдается с начала августа на фоне дефицита ликвидности и высокого спроса на валюту.
По данным ЦБ, на 22 августа котировки доллара и евро на внебиржевом рынке составляют 91,68 и 101,95 рубля соответственно.
Рост курса на внебирже во многом связан с активностью финансовых организаций, которые стремятся удовлетворить спрос со стороны корпоративных клиентов из реального сектора экономики.
Под влиянием этого спроса внебиржевые котировки движутся вверх. Однако по мере его ослабления обычно следует коррекция, что мы наблюдали в середине августа, когда доллар и евро быстро откатились к уровням 89 и 98 рублей.
На срочном рынке ситуация аналогична: фьючерсные контракты на доллар и евро демонстрируют значительное расхождение с текущими внебиржевыми котировками.
Например, доллар торгуется вблизи 89 рублей, что примерно на 3% ниже внебиржевой цены. Евро-фьючерс показывает аналогичную динамику, торгуясь на уровне 98 рублей. Это говорит о сомнениях рынка в устойчивости текущего роста на внебирже.
Фактор ДКП для рубля
Последние недельные данные свидетельствуют о замедлении ценового давления в экономике. Хотя этот период слишком короткий для окончательных выводов, стоит отметить, что негативная тенденция позапрошлой недели не получила продолжения, что и ожидалось.
В условиях такой динамики прогнозировать повышение ключевой ставки ЦБ на заседании 13 сентября становится сложнее. В текущих условиях сохранение ставки на уровне 18% выглядит более вероятным.
Для курса рубля денежно-кредитная политика (ДКП) играет важную роль. Высокие процентные ставки эффективно сдерживают спрос на иностранную валюту для импорта, что поддерживает рубль на стабильном уровне. Вероятно, этот эффект сохранится на длительный период.
