После недели ослабления рубль наконец продемонстрировал небольшую коррекцию: внебиржевые доллар и евро скорректировались до 91,1 (-0,2%) и 100,4 (-0,4%) соответственно.
Сильное снижение рубля приостановилось на фоне изменений макроэкономической ситуации в России, главным фактором которых стало возвращение инфляции после периода дефляции.
Этот сигнал интерпретируется рынком как подтверждение продолжения жесткой денежно-кредитной политики Центрального банка, что в свою очередь, укрепляет национальную валюту.
За последние несколько месяцев рубль испытывал значительное давление из-за укрепления доллара и сложной геополитической ситуации. Однако признаки возврата инфляции и ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики несколько поддержали рубль.
Жесткая политика Центробанка, направленная на сдерживание инфляции, создает условия для снижения волатильности валютного курса. Тем не менее эта поддержка рубля может быть кратковременной.
Все внимание участников рынка сейчас сосредоточено на сегодняшнем заседании Центрального банка. Если регулятор решит сохранить ставку на текущем уровне, это будет воспринято рынком как сигнал монетарной паузы – временного прекращения дальнейшего ужесточения политики.
В таком случае можно ожидать возобновления давления на рубль, так как высокие ставки уже заложены в цену валюты, а пауза не даст дополнительных стимулов для ее укрепления.
Возможен и альтернативный сценарий. Учитывая возвращение инфляции и необходимость дальнейшей стабилизации экономической ситуации, ЦБ может пойти на более агрессивные меры и повысить ставку.
В этом случае рубль, вероятно, укрепится еще больше, так как рост ставки повысит привлекательность рублевых активов для иностранных инвесторов. Кроме того, более высокая ставка поможет удержать капитал в стране и снизить давление на валютный курс.
Для инвесторов ситуация остается неопределенной. В краткосрочной перспективе рынок продолжит внимательно следить за действиями Центробанка и макроэкономическими данными, в частности, динамикой инфляции и промышленного производства.
Глобальный доллар
На мировых валютных рынках доллар США продолжает терять позиции. DXY опустился до 101 пункта, потеряв почти 1% за сутки. Этот спад не стал неожиданностью для инвесторов: рынок уже заложил в ожидания предстоящее заседание ФРС, на котором прогнозируется снижение ключевой ставки.
Снижение ставки удешевит доллар, сделав его менее привлекательным для инвесторов. В такой ситуации высокодоходные валюты развивающихся рынков, а также евро и иена, могут получить определенные преимущества.
Это, в свою очередь, может привести к увеличению спроса на активы в этих валютах, что будет дополнительным фактором давления на доллар.
Инвесторы сейчас находятся в ожидании подробностей от ФРС, которые могут прояснить направление дальнейших действий. В фокусе – комментарии о состоянии экономики, инфляции и рынка труда.
Таким образом, в ближайшие дни ситуация вокруг доллара останется напряженной. Любые сигналы от ФРС могут значительно повлиять на его курс, и инвесторы должны быть готовы к волатильности.
Важно следить за макроэкономическими данными, а также за действиями других центральных банков, чтобы своевременно адаптировать свои стратегии под меняющиеся условия рынка.
