Рубль успешно прошел локальный этап укрепления, в результате чего основные иностранные валюты упали в ожидаемые диапазоны: доллар опустился ниже 100, а евро приблизился к 105.
Активные трейдеры, игравшие на понижение иностранных валют, сейчас фиксируют спекулятивную прибыль. При этом разговоры о девальвации не ведутся.
Среди причин укрепления курса аналитики называют действия ЦБ, а именно решение не повышать ключевую ставку, оставив ее на уровне 21%. Это стало полной неожиданностью для многих участников рынка. Хотя регулятор подчеркивает, что это лишь пауза, некоторые считают, что эти 21% уже являются верхней планкой в текущем цикле ужесточения.
При этом важно понимать, что укрепление рубля в последние дни рассматривается скорее как локальный эпизод. Валюта РФ в предыдущий период заметно ослабла без достаточных экономических оснований, и сейчас идет своего рода коррекция.
Но если говорить о долгосрочных факторах, то поводов для устойчивого роста рубля пока не видно – экономика постепенно впадает в стагнацию, что дает основания ожидать дальнейшего плавного ослабления рубля.
Форекс и возможные интервенции
Аналитики обращают внимание на то, что резкие колебания зачастую фиксируются на рынке Форекс, который по своей природе является спекулятивной площадкой. Он не опирается на конкретные внешнеторговые сделки и крайне чувствителен к любым интервенциям, в том числе со стороны финансовых властей.
Не исключается, что Центральный банк мог временно влить дополнительные средства, спровоцировав краткосрочное укрепление рубля. При этом нет долгосрочных предпосылок для его роста.
Прогноз до конца года
С большой вероятностью до конца декабря курс будет находиться в районе 102–103 рублей за доллар. Здесь нужно понимать, что цифры на Форексе – это одно, а официальные курсы ЦБ, которые зачастую устанавливаются «вручную» и зависят от внутренней политики регулятора, – это другое.
Каждый день мы видим скачки рубля без явных экономических причин, поэтому точные прогнозы делать сложно. Тем не менее актуальность сохраняет версия, что сильного падения или, наоборот, взлета не будет: наиболее реалистичным сценарием остается сохранение коридора вблизи 102–103 рублей за доллар.
Отражение на ценах
Что касается предновогодних покупок, то простому потребителю не стоит особо реагировать на ситуативные изменения курса. На ценниках товаров в магазинах гораздо сильнее сказывается поведение торговых монополистов.
К тому же недавно на эту проблему обратили внимание в правительстве, призвав антимонопольные органы и прокуратуру к более жесткому контролю. Однако, учитывая рыночную конъюнктуру, многие торговые сети нередко повышают цены в конце года – и колебания курса рубля на Форексе здесь вторичны.
Перспективы на ближайшие месяцы
Главный фактор, который будет влиять на курс рубля в 2025 году, – это общее состояние экономики. При вялотекущей активности и ограниченных возможностях роста объемов производства фундаментальная основа указывает на постепенное ослабление рубля.
При этом не наблюдается явных сигналов к сильной девальвации, поскольку резкого ухудшения ситуации нет. При этом оснований для устойчивого укрепления (за исключением кратковременных интервенций) тоже нет.
Таким образом, текущее укрепление стоит рассматривать как коррекцию после непропорционального падения. Но уже в среднесрочной перспективе, скорее всего, возобновится тенденция к плавному снижению курса, если не появятся новые драйверы экономического роста или серьезные внешние потрясения.
