Курс доллара продолжает движение вниз и на бирже опустился к отметке 78,40 руб. Рынок усиливает спрос на рубль сразу по нескольким причинам — сочетание внутренних факторов и изменения внешнего фона создают для российской валюты краткосрочную поддержку.
Налоговый период усиливает спрос на рубли
Текущая неделя совпадает с пиком налоговых выплат — компаниям предстоит перечислить НДС, акцизы, НДПИ и часть налога на прибыль. Основной объем платежей пройдет 25–28 ноября. Традиционно последняя неделя месяца — время, когда бизнес активнее переводит валютную выручку в рубли, чтобы закрыть обязательства перед бюджетом. Это и формирует дополнительный приток рублевой ликвидности, временно снижая спрос на иностранную валюту.
В результате краткосрочная поддержка рублю выглядит вполне устойчивой. Подобный эффект мы регулярно наблюдаем перед крупными налоговыми датами, и сейчас ситуация не исключение.
Экспорт остается стабильным, а импорт снижается
Помимо налогов, рублю помогает стабильный поток экспортной выручки. Внешние продажи остаются на достаточно высоком уровне, а значит, предложение валюты на рынке не сокращается.
При этом импорт продолжает снижаться. Ужесточение контроля за параллельным ввозом делает закупки за рубежом более сложными и дорогими, а значит, компании тратят меньше валюты. Итог — спрос на доллар остается слабее обычного, что также укрепляет позиции рубля.
Геополитика выходит на первый план
Внешний фон сейчас играет едва ли не ключевую роль. Обсуждение возможного мирного плана США в отношении конфликта создает для рубля определенный психологический позитив. Ожидания потенциального продвижения в переговорах традиционно снижают нервозность на рынке, и курс реагирует соответствующим образом.
Однако одновременно сохраняются и серьезные риски. ЕС обсуждает расширение санкций, в том числе меры против нефтяного сектора и логистики. Для рынка это означает повышенную неопределенность. Импортеры, опасаясь новых ограничений, частично увеличивают спрос на валюту, но стабильные объемы продаж экспортной выручки позволяют сглаживать этот эффект.
Чего ждать дальше
Мы оцениваем, что динамика курса доллар–рубль до конца года будет почти полностью зависеть от геополитической повестки. Санкционные риски остаются главным ограничителем укрепления рубля и фактором возможного смещения курса вверх.
При нейтральном фоне наиболее вероятный диапазон движения доллара — 78–82 рублей. Если санкционное давление усилится, коридор в декабре может сместиться выше.
В случае же реального прогресса в мирных переговорах — если появятся конкретные шаги, а не только обсуждения — диапазон может сдвинуться ниже, но говорить об этом уверенно пока рано. Уже в ближайшие дни рынок ожидает новости из США, России или Украины, которые способны задать новое направление движения курса.
Следите за курсами доллара в реальном времени, читайте свежие обзоры и экономические прогнозы каждый день, чтобы быть на шаг впереди рынка.
