Akciové indexy za mesiac august zaznamenali rast, aký tu už niekoľko desaťročí nebol. Celosvetový rast cien akcií bol spôsobený kolapsom amerického dolára spolu s menovou podporou Federálneho rezervného systému. Pandémia koronavírusu mnohých investorov vydesila. Situácia sa však stabilizovala a ekonomika sa začala zotavovať, čo na trhoch vyvolalo optimizmus.
Akcie dosiahli nové rekordy
Globálny akciový index MSCI vo vyspelých ekonomikách vzrástol v auguste o 6,6 %. To sa naposledy stalo v roku 1986.
Fed zvyšoval záujem investorov o akcie tým, že dlhý čas udržiaval úrokové sadzby blízko nuly.
Najväčší rast zaznamenali akcie spoločnosti Tesla, ktoré stúpli o 13 % na nové rekordné maximum. Vo všeobecnosti dosiahol nárast 74 %. V priebehu roka vyskočili podiely spoločnosti na elektrických vozidlách o viac ako 495%. Výsledkom bolo, že trhová hodnota spoločnosti Tesla prudko vzrástla o 389 miliárd dolárov. To je z hľadiska aktív viac ako je hodnota najväčšej americkej banky JPMorgan Chase.
Pandémia má negatívny dopad na wallstreetsky index S&P 500. Ten však v auguste vymazal všetky straty, stúpol o 7 % a dosiahol nové rekordné maximum. Akcie v Nemecku, Francúzsku, Taliansku a Španielsku súčasne rástli o 4 - 7 %. Japonský Topix vzrástol o 8,2 % a čínsky CSI 300 o 2,6 % v prepočte na miestnu menu.
Trh čakajú problémy
Niektorým analytikom a investorom však rekordný rast akciového trhu robí starosti. Obávajú sa rizík z rozdielu medzi trhovým ocenením a krehkým stavom globálnej ekonomiky. Nikolaos Panigirtzoglou, stratég spoločnosti JPMorgan v Londýne, varuje pred hroziacimi ťažkosťami na trhu, ktoré zhoršia pozitívnu náladu vo vzťahu k budúcemu rastu a inflácii. Odborník predpokladá, že prvým problémom bude trh čeliť už v polovici septembra po ekonomickom zasadnutí lídrov Fedu. Na ňom sa rozhodne o tom, či bude Fed pokračovať v stimulovaní ekonomiky, vzhľadom na to, že Jerome Powell už oznámil nový prístup Fedu k inflácii.
V novembri môže trh naraziť na nové problémy v dôsledku amerických prezidentských volieb. Biden aj Trump majú rovnakú šancu na víťazstvo. Panigirtzoglu sa domnieva, že investori nebudú v predvečer volieb riskovať.
Hrozbu predstavujú aj samotné banky a vlády, ktoré prijímajú nebývalé opatrenia na stabilizáciu finančných trhov a ekonomiky. To má silný vplyv na výnosy dlhopisov. Okrem toho sa zvýšili aj inflačné očakávania, najmä v USA.
Hodnota dlhopisov poklesla a pre obchodníkov už nie sú zaujímavé. Tí uprednostňujú rizikovejšie aktíva, ako sú akcie s nízkym ratingom a dlhové cenné papiere.
Niekoľko dôvodov na optimizmus
Ďalšie obavy majú analytici z neutešených štvrťročných podnikových výnosov. Tie sú však zatiaľ zbytočné. Japonské akcie sa z minulotýždňového poklesu už zotavili a čínsky sektor služieb sa zlepšil, čím podporil ázijské akcie.
Japonský index Topix vzrástol o 0,8 % v súvislosti s oznámením, že spoločnosť Berkshire Hathaway Warrena Buffetta kupuje za 6 miliárd dolárov podiel v najväčších japonských obchodných domoch.
