Nákupcovia dolára nad najnovším pohybom americkej meny len nechápavo krútia hlavou. Trh je v súčasnosti nepredvídateľný. Minulý piatok sa vyhliadky amerického dolára výrazne zatemnili. Aprílová správa o mzdách v USA (NFP) totiž vyšla horšie, ako sa očakávalo. Olej do ohňa prilievajú aj ťažkosti s infláciou. Neistota je o to väčšia.
Počas včerajšej seansy sa americkému doláru podarilo rozšíriť zisky. Index amerického dolára sa zotavil o takmer 0,7 % a na konci dňa uzavrel pri hodnote 90,7 bodu. Dnes sa síce snažil rásť, ale nie tak prudko. Reakcia trhu bola samozrejme mimoriadne impulzívna. Obchodníci otvárali dlhé pozície na americkom dolári v očakávaní, že rastúce inflačné tlaky prinútia Fed k postupnému sprísňovaniu menovej politiky. Dospeje regulátor k takémuto kroku?
Zvýšenie úrokových sadzieb povedie ku koncu hospodárskeho cyklu a môže spôsobiť pokles. Regulačný orgán pravdepodobne nebude pokračovať v injekciách do ekonomiky, pretože rastú spotrebiteľské ceny. To môže spôsobiť nekontrolovanú infláciu a zasadiť ničivú ranu americkému doláru ako rezervnej mene.
Ako vieme, špekulanti sa obchodovaniu zvyčajne vyhýbajú, keď na trhoch vládne veľká neistota. Preto sa americké akciové indexy nedávno prepadli. Ich prepad však pravdepodobne bude len krátkodobý. Keď sa investori upokoja a situáciu vyhodnotia správne, americké akciové indexy sa určite rozhýbu smerom nahor. Okrem toho je veľmi nepravdepodobné, že by regulačný orgán sprísnil svoju menovú politiku a obchodníci si to dobre uvedomujú.
Včerajšia správa o inflácii nebude mať vplyv na prístup Fedu. Rast aprílovej inflácie bol spôsobený najmä obnovením činnosti v mnohých odvetviach, pričom jedným z jeho dôvodom je zrejme aj narušenie dodávateľských reťazcov. Po úplnom zrušení lockdownov v mnohých štátoch a obnovení medzinárodnej logistiky budú problémy s distribúciou minulosťou.
Doterajší vývoj predstavitelia Fedu napriek tomu nebudú úplne ignorovať. Mierny rast cyklických zložiek indexu síce naozaj potvrdzuje dočasné zrýchlenie inflačných očakávaní, na zmenu smerovania menovej politiky to však nestačí. Fed si zachová doterajšiu mäkkú menovú politiku, ktorá spôsobuje pokles amerického dolára, a to najmä z dlhodobého hľadiska.
V tejto súvislosti je potrebné pripomenúť, že uvedený prudký rast amerického dolára podporili výnosy dlhodobých štátnych dlhopisov USA, ktoré od minulého piatka stúpajú. Aby pri lacných dlhodobých štátnych dlhopisov súčasne klesala ochota investorov riskovať je zriedkavý jav. Ak sa táto situácia nezmení a výnos 10 a 30-ročných pokladničných dlhopisov dosiahne nové maximá, americkému doláru to môže dať krídla.
Americký dolár bude môcť pokračovať v pohybe nahor, ak sa rizikový sentiment ustáli a výnosy amerických pokladničných dlhopisov v porovnaní s inými krajinami klesnú.
Vo štvrtok rizikový apetít vykázal mierny rast. Výnos 10-ročných štátnych dlhopisov sa zvýšil na 1,70 %.
Obchodníci očakávajú údaje o indexe výrobných cien (PPI) za apríl a týždenné údaje o počte prvých žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Tie pred týždňom klesli na nové pandemické minimum. Trh práce v USA sa teda naďalej zotavuje, pretože prebieha očkovanie obyvateľstvo a rastie spotrebiteľský dopyt, čo pomáha stimulovať ekonomickú aktivitu.
Pokiaľ ide o pár EUR/USD, včera mali navrch medvede (predávajúci), ktoré pár dostali pod cenu 1,2100. Dnes sa euro snaží a aj dosahuje vyššie hodnoty. Hoci sa posilňuje, býci (kupujúci) mu zatiaľ nevedia poskytnúť podporu.
K stretu a súboju medzi býkmi a medveďmi došlo v oblasti 1,2050. Pritom je dôležité je, že táto oblasť sa zhoduje s korekčnou úrovňou rastu novembrového až januárového rastu.
Býci sa však chystajú dohnať všetko, čo stratili a opäť prekonať úroveň 1,2100, čo sa im už dnes aj podarilo. Hlavnou hnacou silou eura je naďalej mäkká politika Fedu spolu s pokračujúcim oživením v Európe a zrýchlením zaočkovanosti.
Býci musia tlačiť cenu páru EUR/USD nad oblasť mesačných maxím pri úrovni 1,2180. Ak v tom uspejú, je pravdepodobné, že pár bude opäť v uptrende. Najbližšia cieľová úroveň bude potom 1, 2200.
