Bank of America vo svojej nedávno zverejnenej prognóze uvádza, že cena zlata sa do konca roku 2022 pravdepodobne vráti na úroveň 1 900 dolárov za uncu. Dôvodom podľa analytikov bude pretrvávajúca vysoká inflácia, ako aj reálne úrokové sadzby, čo je pre zlato priaznivé.
Menová politika je dlhodobo najväčšou hrozbou pre drahé kovy, preto neprekvapuje, že sú ceny od nej závislé.
Ale hoci Bank of America predpokladá, že cena zlata by mala stúpať, rast zrejme nebude príliš prudký. Dôvodom je, že Fed môže v budúcom roku najmenej päťkrát zvýšiť sadzby, pričom k prvému zvýšeniu by malo prísť v štvrtom štvrťroku.
To, že sa tak stane, je isté, ak inflácia zostane na vyššej úrovni, ako sa očakávalo, a ak sa trh práce rýchlo zotaví.
Nástroj CME s názvom FedWatch takýto scenár potvrdzuje a uvádza, že centrálna banka pravdepodobne zvýši úrokové sadzby do júna 2022. Potom ich do februára 2023 opäť zvýši na 0,75 – 1,00 %.
Analytici Bank of America dodávajú, že trajektóriu úrokových sadzieb bude určovať aj makroekonomický vývoj.
Reálne sadzby však v blízkej budúcnosti pravdepodobne zostanú negatívne, pretože 10-ročné sadzby nad 2 % vyvolávajú obavy ohľadom udržateľnosti dlhu a akciové trhy sú pod tlakom.
V každom prípade aktuálny vývoj vyznieva pre zlato priaznivo, ale ako sme už povedali, rast bude obmedzený.
